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基金周报:国防基金十天涨超50% 积极参与优质股基

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-25
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  市场综述

  本周市场放量上涨。上周五的一根放量阳线刺激了市场信心回升,受此推动市场于周一惯性反弹,而随后的三个交易日,股指延续反弹态势,成交趋于活跃,技术形态亦得到进一步修复,最终沪指迎来6连阳并成功站上半年线上方。不过周五市场冲高后遇阻于30日均线后快速回落,持续反弹态势暂时中止,但股指仍站在5日均线上方。从本周市场运行情况来看,前期护盘主力表现相对较弱,而超跌的成长股表现强势,中小创指数领先于主板市场指数,市场分化格局依然明显。

  市场于前期的暴跌对股指技术形态、市场信心均产生重大负面影响,不过在国家维稳资金介入之后,A股市场迎来了连续三个星期的反弹,股指技术形态和市场信心得到进一步修复,且推动A股市场中长期向好运行的逻辑未发生改变,股指有望在暴跌之后延续震荡上行态势。主要逻辑在于:1、全面深化改革将有序推进,改革红利逐步释放有助于推动市场风险偏好回升;2、实体经济运行依然较弱,货币政策宽松难以发生转向。近期公布的上半年全国用电量增速创三十五年新低,中国7月制造业PMI初值创15个月以来新低且为连续第五个月低于50荣枯线,表明当前经济下行压力依然较大,货币政策进一步宽松预期较强,同时积极的财政政策有望于下半年发力,将为A股市场提供良好资金面支撑。此外,A股新增开户数环比回升,市场成交量逐步回暖,以及管理层仍以积极的态度和行动来稳定市场运行,维稳资金退出和IPO重启短期内难以出现,逐步向好的市场环境将为A股市场回归常态打下坚实基础。短期来看,随着市场信心和股指技术形态同步修复的延续,股指大概率上将延续震荡反弹走势,中短期投资者可逐步增加偏股型基金仓位,尤其是被暴跌错杀的优质偏股型基金可以继续积极参与,而中长期投资者可以继续保持较高的偏股型基金仓位。

  基金排行

  本期各类型基金尽数上涨,主动股票型基金大涨14.06%,指数型基金上涨8.34%,混合型基金上涨6.78%,债券型基金上涨1.50%,保本型基金上涨1.93%,QDII基金上涨0.17%,货币市场型基金上涨0.06%,短期理财基金上涨0.06%。开放式偏股型基金平均上涨9.73%,收益率分布在21.10%到-1.94%之间,信达澳银消费优选涨幅最大,鹏华银行分级跌幅最大。

  本期基金普遍上涨,纳入统计的共1188只偏股型基金,其中仅有6只下跌,超过五成产品收益达到10%以上,具体来看,产品的收益表现与股票仓位之间呈现出明显的相关性,在市场环境向好情况下,股票仓位越低,反弹力度越小,从发行时间来看,新成立的基金受建仓进度的影响,与老基金相比收益相对落后,从投资风格来看,本期成长类产品表现较好;指数型基金延续上期分化结构,仅11只产品业绩下跌,其中7只跟踪银行业指数,跟踪金融地产证券行业指数的产品收益也落后,跟踪信息、传媒等指数的产品收益较好,跟踪国防军工行业指数的产品业绩领先;债券型基金本期小幅上涨,按权益类资产比重划分,业绩差异大,分类别来看,可转债基金平均收益达11.03%,纯债基金平均收益0.59%。QDII基金中,香港市场受到内地市场气温回升带动,获得了相对较好的投资收益,而投资于债券市场、商品市场产品收益明显落后;短期理财基金和货币基金本期7日年化收益率分别为3.53%和2.98%,较上周明显下跌。

  投资策略

  偏股型基金:从大的方向来看,推动A股市场继续向好运行的逻辑未有发生改变,A股市场中长期继续向好预期依然存在。短期来看,随着市场信心和股指技术形态同步修复的延续,股指大概率上将延续震荡反弹走势,中短期投资者可逐步增加偏股型基金仓位,尤其是被暴跌错杀的优质偏股型基金可以继续积极参与,而中长期投资者可以继续保持较高的偏股型基金仓位。

  债券型基金:目前经济下行压力依然较大,宏观经济面临持续的低通胀环境。货币政策有望继续保持宽松。债券市场温和反弹趋势短期不会发生逆转。债券基金仍然具有比较高的配置价值。

  QDII基金:美联储主席耶伦近期在国会作证时重申,美国经济在稳定增长的轨道上运行,今年启动加息是合适之举,可能会改变市场对美股走势的预期,不过美国经济向好将会继续给予美股支撑,加息预期在短期内暂不会对美股构成冲击。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构,美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

  货币基金、理财债券基金:目前中国经济下行压力依然较大,预计管理层或继续维持宽松货币政策,以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。

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