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中国大陆资产证券化潜力大 资产规模料达60万亿

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-03
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  随著金融体制改革进一步深化以及经济结构升级换代,中国大陆资产证券化「盘活存量」,对实体经济发展所起的作用越来越明显。上海联和金融资讯服务公司首席执行官庞阳表示,因规模或将更为庞大,资产证券化的作用会远远大于股市,未来资产证券化在大陆有百倍的成长空间。

  庞阳认为,大陆的资产证券化有很大的进步空间。在美国,资产证券化的规模与银行的总资产规模是相当的,在欧洲差不多是一半,而大陆的银行总资产的规模有130多万亿元(人民币,下同),即有60万亿元的资产证券化规模,这是大陆资产证券化的潜力。目前大陆资产证券化的体量很小,产品相对单调,二级市场不够完善。但大陆政府和市场逐渐意识到资产证券化是金融市场的必要组成部分,在实体经济发展中起著重要促进作用。

  据穆迪的测算,在监管改革和市场驱动的共同作用下,2015年大陆的资产证券化产品的发行规模有望达到5,000亿元至6,000亿元。庞阳认为,从几千亿元到几十万亿元,中间还有一百倍的成长空间。

  庞阳表示,资产证券化起的作用会远远大于股市,其一是它的总规模可以远超股市。而另一个好处就是,其规模和实体经济是可直接关联的。资产证券化的分类中,实体资产和信贷资产是否能够证券化会直接影响消费,而消费却直接影响经济的发展。例如,企业资产债权化以后,如果债券下跌,它对企业的影响要远远大于股票下跌对于企业的影响。因为债权涉及的是直接利益,而股票并不是。

  与此同时,资产证券化能够促进消费改善融资。一个是资产证券化绝大部分的钱是给消费者,消费者用这个钱来买房买车,这是刺激消费的管道。另一个,在国际上,资产证券化的基础资产提供给成长型企业、中小企业、信用评级不是很高的企业。这些企业将成为大陆整个经济成长以及创新最主要的动力,推动资产证券化也是推动经济快速转型。

  庞阳认为,个人发展与政府消费都需要钱。对于目前大陆经济来说,投资多以政府为主,而在发达国家是以消费为主,整个大陆经济里面缺少的就是消费型经济,资产证券化的收效要比基础建设的投资效果好。渠认为,最终大陆也要打造一个只要有稳定收入的人都可以享受一个中产阶级生活的社会。在这个环境下,资产证券化可以发挥很大作用。庞阳分析,打造一个有效的资讯平台是维护资产证券化市场稳定的重要因素,大陆的资产证券化要正常地健康地发展,一定要建立在及时可靠的资讯平台的基础上。没有这些基础设施在市场小的时候固然可以做,但市场很难做大。而且,在没有这些基础设施的情况下将市场做得很大,市场的风险是特别大的。

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