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分化趋势凸显 信托何去何从 2015年上半年信托公司业绩述评

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-24
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    2015年上半年信托公司业绩陆续发布,平安信托报2015年上半年营业收入124.9亿元,实现净利润28.3亿元,这两项数据均已远超去年全年。中融国际信托上半年营业总收入28.04亿元人民币,按年增长8.1%;纯利11.91亿元人民币,按年增长7.5%。 

  从行业整体看,55家已经披露财务信息的信托公司继续保持了平稳增长态势,公司净资产、营业收入、净利润、手续费及佣金收入平均值相比2014年同期分别增长20%、35.75%、39.55%、4.04%,净资产收益率比2014年同期提高0.71个百分点。 

  两大特征需关注 

  结合相关数据及分析,2015年上半年信托行业有两大特征需关注,一是两极分化格局进一步明显,二是信托业务收入增长乏力。 

  根据百瑞信托整理,截至2015年6月底,55家信托公司营业收入总额达4971025.86万元,平均值为90382.29万元,比2014年上半年50家信托公司营业收入平均值66580.14万元增长35.75%。55家信托公司净利润总额291亿元,平均值约5.3亿元,比去年同期增加1.48亿元,增幅39.55%。尽管整体经营业绩表现整体良好,但是与往年不同,2015年上半年信托行业发展呈现出明显的两极分化特征。“这从净资产、净利润、费用及佣金收入、营业收入的标准差计算中可窥一斑。2014年上半年50家信托公司净资产、营业收入、净利润、手续费及佣金标准差分别为3.46、4.86、2.69、3.86,2015年上半年55家信托公司上述指标的标准差分别上升为4.24、7.66、5.15、4.29,标准差的上浮反映了信托业的两极化发展格局进一步明显。”百瑞信托研究人员表示。 

  此外,与信托行业营业收入与净利润同比近40%的增幅形成鲜明对比的是,作为信托公司主营业务收入的信托业务收入同比增幅6.16%,远落后于前者增幅。根据中建投信托研究创新部王苗军分析,2015年上半年,信托行业信托业务收入增长持续乏力,超过一半信托公司出现负增长,近八成信托公司主营业务收入占比同比出现下降,行业整体主营业务占比情况已基本回落至2009年发展水平。 

  监管体系加速重构 

  除了公司业绩数据,2015年上半年,信托业监管政策体系加速重构也是业界关注的要点。 

  从顶层制度设计看,《信托法》正在推进修订过程中;从机构监管层面看,《信托公司管理办法》正在修订并有望升级为《信托公司条例》;再具体到各类配套措施,《关于做好信托业保障基金筹集和管理等有关具体事项的通知》今年4月1日正式实施,信托保障基金有利于加固信托业运行的安全网。与此同时,《信托公司行业评级体系》、净资本管理办法都处于征求意见及修订中。在微观层面,监管层还可能针对更多业务出台指导意见,如针对尽职调查出台指引,加强信托产品登记流转平台建设以及信托业信息管理平台建设等。特别值得一提的是伞形信托监管政策,证监会曾先后在2月份、4月份禁止伞形信托以及不允许券商以任何形式开展伞形信托业务,目前伞形信托基本处于原有账户的运作,新伞已停止开户,对于伞形信托业务量较高的信托公司有较大影响。 

  相关分析认为,围绕八大机制和八大责任,一系列配套监管政策相继出台或进入征求意见阶段,变革的总体思路就是要促进信托业回归本源——“受人之托 代人理财”。这些都将使得整个监管框架较以前更为丰富和完善,有利于解决当前行业发展所遇到的障碍和约束。 

  下半年信托何去何从 

  展望下半年,业内认为可着重关注三大方面。 

  其一,互联网+助力信托发展。日前央行等十部委联合发布的互联网金融指导意见明确提出互联网信托,互联网与信托的融合或可成为未来信托公司探索的方向。目前,有些信托公司已经设有互联网金融部门,还有的开始利用互联网开展推介与营销,这些都是借助互联网发展的良好尝试。 

  其二,风险防控仍是重中之重。据信托业内人士袁吉伟分析,下半年,信托到期兑付量依然较大,尤其是四季度到期兑付量达到11541亿元,是有统计数据以来的最高峰,风险防控依然是重点课题。下半年,宏观经济走势有待观察,但是对于企业经营难以在短期内形成实质性转变,尤其是对于中小型民营企业、三四线房地产企业,更值得关注。 

  其三,政策密集出台,信托公司面临合规压力增大。经过前期酝酿准备,今年下半年可能是信托相关政策密集出台的阶段,包括已经征求意见的信托公司条例、信托公司行业评级体系、信托公司净资本管理条例等。对于信托公司而言,本轮信托业监管体系调整是继上一轮一法三规之后的重新调整和提升,需要提前做好准备。

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