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建信等表现居前基金重仓中小盘成长股 国防军工板块受宠

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-23
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  央广网北京7月23日消息 据经济之声《交易实况》报道,包括建信、华商在内的几家基金公司率先公布了旗下基金二季报。首批二季度报告显示,从配置上看,二季度表现居前的基金仍然重仓中小盘成长股为主,其中计算机、航天军工等板块个股较为受宠。国防科工局副局长徐占斌日前在军民融合发展论坛上明确提出,加快提高军工资产证券化率,鼓励地方先行先试,探索发展混合所有制经济。从二级市场表现看,航天军工板块近期领涨市场。

  消息面上看,中船重工将进一步推进军工资产证券化,有可能分板块推向资本市场。中船重工及中国重工(601989)拟将相关动力资产注入风帆股份(600482),将后者打造成专业的动力业务平台公司。中船重工采取“分板块”模式对集团资产证券化有什么好处?华泰证券(601688)分析师刘昱对此进行了专业解读和分析。

  刘昱:中船重工原来的思路是以大捉小,以中船重工为大平台,下面细分小的子平台。但由胡问鸣出任董事长后,思路有所转变。原来胡总就任的中航工业不仅资产证券化比较高,而且各业务板块划分的也较清晰,基本确定了各板块的上市平台,所以由他出任中船重工董事长,业务模式有变化,采用分板块模式,对集团资产证券进行处理。好处是经验丰富,对中船集团有更明确和清晰的推进方案。这个变化给未来中船重工资产整合带来的影响需进一步观察,但中船重工作为集团主营业务的上市平台,地位不变。

  据有关机构测算,我国十大军工集团资产证券化率平均只有30%左右,军工资产证券化步伐刚刚起步。中航机电(002013)、光电股份(600184)等近几个交易日连续涨停;盘后数据显示,机构最近在大量买入军工股。军工资产证券化率提高,将为军工题材板块带来多少上升空间?刘昱认为,空间是比较大的,可能会有翻倍的机会。

  刘昱:短期个股涨幅已经比较大,对于行业和细分板块可能会有反复。接下来,军工板块呈阶段性的脉冲式上涨。军工有独特的垄断性和保密性,在证券化以及混合制过程中,还有很多障碍需要清理。从大局来说,空间可以想象得很高,但还要注意节奏的问题。

  在此次军工股行情中,中国航空工业集团公司旗下个股中航光电(002179)、中航动力(600893)走势最强劲。中航光电2015年上半年实现净利润2.27亿至2.67亿元,同比增长70%至100%。

  刘昱:这个公司属于中航工业集团,自主研发连接器,有300多个接点,约23万个品种,包括光纤滤波、防雷等,在业务领域里军工占了大概55%,未来受军工板块的持续火热,有望维持20%到30%的高速增长,市场份额占据60%以上。民用占45%,主要是4G建设,2015年全国预计新建基站60万,通信领域连接器的复合增长率也超过40%。公司整体受业绩加题材双轮驱动的因素影响,近期反弹力度非常高,并且已接近前期新高。

  在国家护盘行动中,国防军工股的增持潮尤其引人注目,7月以来获净增持公司家数占行业内成分公司家数的比例为43.75%,位居申万28个一级行业之首。部分央企军工上市公司如中航动力、中航飞机(000768)等都提出正在积极探索股份回购、股权激励、员工持股计划等措施。

  刘昱:像股份回购,应该说是管理层对公司未来发展信心的提振。股权激励和员工持股计划的实施有助于提高公司整体的运营效率,降低管理成本,对公司业绩有正向促进,所以对公司的估值评价肯定是会有所提升的。

  但同时也看到,7月份以来,国防军工板块的跌幅比较靠前,跌幅超过20%,目前整体的市盈率是处在一个什么样的水平?

  刘昱:虽然7月份下跌较多,但去年这波军工整体涨幅还是排在前列的,尤其是长达科技涨了接近5倍。应该说,这种回调较正常。目前,军工板块反弹后重新回到高位,市净率大约在6倍左右,对于沪深300这个估值来说,还是较高的。它的特点就是整体估值波动较大,但阶段性高估值来源于资产注入的预期,目前一直保持高估值,但预期没有消失的话,还是会有较大弹性。

  中国军工版2025呼之欲出,有报道说航空发动机将成为突破口。那么同时军民融合战略已进入大安全理念。我国的国防科技工业未来将在反恐、网络、太空、应急救援等非传统新兴安全领域发挥重要作用,未来军工产业面临难得的发展机遇。

  刘昱:国防军工题材确实比较大,而且细分板块也较多,尤其信息安全、大飞机、大航母等板块。从投资布局来看,可以从三方面进行梳理,第一,中长期潜在的空间比较广阔,基本面比较确定的,可以关注中航飞机、中航光电,中国重工等个股;第二,短炒题材,比如中短期有资产注入预期的;第三,军民融合的组建,比如四川九州和海格通信(002465),天和防务(300397)等。

责任编辑:sjj

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