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利率担忧情绪发酵 全球两大债基遭净赎回

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-06
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  由于投资者纷纷撤资,两只全球大型债券基金在8月份再次遭遇打击。这一迹象表明,有关利率水平上升的担忧在继续破坏投资者对固定收益资产的兴趣。

  晨星公司周三发布的数据显示,比尔·格罗斯管理的Total Return Fund基金8月份被投资者撤资77亿美元,为连续第四个月遭遇净赎回。该基金隶属Pacific Investment Management Co(简称Pimco)旗下,资产规模为2511亿美元,是全球资产规模最大的债券基金。

  数据还显示,Jeffrey Gundlach旗下DoubleLine Total Return Bond Fund在8月份也遭投资者撤资11亿美元,为连续第三个月遭遇净赎回。该基金管理的资产规模为367亿美元。

  格罗斯所受的冲击尤其严重

  得益于旗下基金的长期强劲表现,格罗斯和Gundlach都已在债券投资界获得显赫地位。不过连续数月的净赎回表明,由于债券市场近来遭遇历史上少有的大跌动摇了投资者对债券的信心,即便是一些债券投资大师也陷入了困境。

  GMP Securities LLC驻纽约的资深全球市场策略师Adrian Miller称,投资者纷纷撤出上述知名债券基金凸显了投资者对利率水平进一步上升的担忧,债券投资者正努力对美联储新的政策思路作出调整。

  格罗斯没有立即对相关问题作出回应,Pimco通常不愿就旗下基金的资金流状况置评,也无法立即联系到Gundlach发表评论。

  格罗斯是Pimco的创始人兼联席首席投资长。Gundlach是资产管理公司DoubleLine Capital LP的创始人兼首席投资长。

  2008年金融危机爆发后投资者的资金涌向了债券基金,因为在美联储实施债券购买计划以刺激经济的提振下,债券价格飙升至纪录高位。

  眼下美国国债一大买家美联储可能会削减债券购买计划的预期,推动债券价格5月初大幅下跌,收益率则从近纪录低位大幅飙升。

  TrimTabs Investment Research的数据显示,上个月投资者从在美国上市交易的共同基金及交易所交易基金(ETF)撤出资金487亿美元,自6月初以来这两类基金累计流出资金逾1200亿美元。

  格罗斯所受的冲击尤其严重。他所管理的基金遭遇了5月份以来的连续第四个月资金流出。

  根据晨星提供的数据,截至8月底,格罗斯基金的客户今年累计撤出资金233亿美元,相当于去年底该基金资产的8%。2012年全年该基金净流入资金为180亿美元。

  上一次格罗斯的基金遭遇这样的大失血还是在2011年,当年的资金净流出为49.7亿美元。这也是1987年该基金成立以来出现的首个年度净赎回。

  两只基金或会遭更多资金外流

  而Gundlach债券基金的纪录也被打破。自2010年4月份成立至今年5月份,该基金一直保持了单月资金净流入,但6月份这一势头发生逆转,赎回潮开始。

  不过今年以来该基金依然为净流入状态,晨星的数据显示,截至8月底该基金净流入资金1.73亿美元。

  一些分析师和投资者认为,如果债券市场的人气进一步恶化,这两只基金可能会遭遇更多资金外流。他们表示,若债券收益率继续上升,那么债券基金中的现金容易出现资本减值。

  United Nations Federal Credit Union的首席投资长Christopher Sullivan说,他认为无论如何赎回活动还远未结束,目前与长年流入各类固定收益资产的资金规模相比仍微不足道。

  据TrimTabs Investment Research的数据,在2009年-2012年间约有1.2万亿美元流入债券基金。

  晨星公司数据显示,格罗斯管理的基金8月份下跌了1.07%,而基准巴克莱美国综合债券指数同期下跌0.51%。截至周二,这只基金2013年的累计跌幅达3.86%,基准指数的跌幅为3.2%。

  晨星数据显示,DoubleLine基金8月份下跌0.31%,同期巴克莱美国综合债券指数下跌0.51%。截至8月底,DoubleLine全年累计下跌了1.15%,巴克莱美国综合债券指数跌幅为3.2%。长期来看,这两只基金均表现强劲。

  晨星数据显示,截至周二格罗斯管理的基金在过去15年中给投资者带来的平均年化回报率为6.5%,超过基准指数5.3%的平均年化收益率。

  晨星数据还显示,截至周二Gundlach的基金过去3年平均年化回报率为7%,也超过基准指数的2.66%。

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