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华泰证券(601688)理财经理解读“量化投资”

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-06
  • 热度 ( 8℃ )

  量化投资在中国逐渐兴起,但何谓“量化投资”呢,估计大部分的读者并不是很清楚。为了能让读者对量化投资有一个详细的了解,记者专门走访了华泰证券(601688)徐州中山南路营业部的理财部王经理。

  记者:近年来量化投资被越来越多地提及,请问量化投资是指什么?

  王经理:所谓量化投资,简单讲就是利用数学模型来进行投资决策,也就是定量决策。这样讲可能还是不易理解,它和我们传统的投资方式有什么本质区别呢?

  我们以医生看病为例,传统的投资决策好比中医,讲究望、闻、问、切,然后判断出结果,这样决策很大程度上依赖于经验,只能定性的判断;而量化投资好比西医,依靠先进的医学仪器拍片、化验,得出准确的定量结论从而对症下药。由此看出,量化投资依靠先进、快速的数学模型不仅能定性、且能更进一步地进行定量决策,即所谓“定性思想的量化应用”。

  记者:这样看来量化投资更强调定量化的研究,那对比传统的投资决策它有哪些优势呢?

  王经理:优势主要体现在四个方面:首先是纪律性,使用量化模型做决策可以有效地克服人性的弱点,诸如贪婪、恐惧、侥幸;其次是系统性,多层次、多角度、多数据地系统性地分析数据,短时间内捕捉交易机会;再次是套利思想,传统定性投资还只在寻找伟大的企业、可以翻倍的股票的时候,量化投资已经开始寻找被错误定价的股票,买入低估的,卖出高估的;最后是概率取胜,市场中没有常胜将军,只有在历史中不断挖掘有望在未来重复出现的规律并加以利用,才能使获利的机会加大。

  记者:既然量化投资这么有优势,是不是发展前景也非常好呢?

  王经理:从国外市场来看,量化投资的发展已有30多年的历史,其投资业绩稳定,市场规模和份额不断扩大、得到了越来越多投资者的认可。

  最著名的量化基金大奖章基金自1988年创立以来,从1989到2011平均年回报约33%,净回报率远超巴菲特的20%,即使在2007年次债危机爆发当年该基金回报都高达85%。量化投资在国内市场尚处起步阶段,有实力做量化投资的还是少数,但由于A股市场历史较短,投资者队伍参差不齐,资产价格错位,而且量化投资者太少了,机会太多,竞争很少,这些都给量化投资创造了良好的发展机遇——当其他人都摆西瓜摊的时候,我们摆了一个苹果摊。


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