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捕捉多种轮动机会 景顺长城量化追求稳定超额收益

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-22
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  在众多重磅利好消息的提振下,A股经过一段时间的连续调整后重新进入上涨通道。不过,随着反弹行情深入,前期作为拉升主力的上证指数和沪深300略显疲态,而包含了二线蓝筹及大量白马股的中证500则迎头赶上、越战越勇。中证500囊括了500只沪深两市成长性和流动性较好、估值合理、市值处于中等区间的中盘股,代表了我国经济结构转型中三个重点推动方向:消费升级、国家政策扶持产业和高科技产业的中型企业领军者。截至今年7月20日,该指数今年以来累计收益达到52%,大幅领先同期深证成指、沪深300等指数。

  与完全复制指数表现的被动管理型基金不同,量化基金在风格剧烈切换的市场环境中,通过因子的平衡搭配和权重的适度调整,往往可以实现稳定的超额收益。以景顺长城量化精选为例,其不考虑择时的问题,只是相对于中证500指数,利用模型做出分散、稳定的超额收益配置,当成长性表现较好、估值合理时,就会被纳入标的范围,基本忽略了短期小幅波动的影响。基金经理黎海威在选股模型中加入估值、盈利质量、动量和情绪等多种因子,避免单因子选股的风险累积。然后他会对筛选出的股票作基本面二次判定,过滤潜在的“地雷股”,防止量化选股产生的片面性。最后,利用风险模型预测组合风险,控制投资组合对各类风险因子(规模、波动率、行业等)的敞口,使主动风险在目标范围内。此外,对于特殊事件,比如数据错误、收购兼并等量化模型无法及时处理的情况,基金经理会在投资组合中控制相关风险。

  事实上,从去年量化基金的历史表现看,不管是市场处于上涨区间还是震荡区间,与整体股票性基金相比,量化基金的获利能力都更强一些。从客观环境来看,目前A股市场有2500多只股票,主观分析难以覆盖所有企业,而通过标准化的量化选股策略,可以一次性评估更多的股票,不放过其中的潜在投资机会。景顺长城量化精选基金以中证500指数为业绩比较标准,行业分布分散而平均,可以在行业轮动的过程中充分享受上涨趋势,不容易错过机会。

  结合当前的市场环境来看,业内人士认为,A股在经历了集体恐慌性杀跌和报复性反弹之后,慢慢进入寻求自身平衡的常态,未来个股将出现分化。而量化投资是一种系统性的大数据计算过程,借助“电脑”,通过其强大的计算能力,可以将“人脑”制定的投资策略发挥到极致,从而提高盈利能力,追求更高的超额收益。

责任编辑:xlx

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