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配资成本压力山大 部分打新基金几近赎光

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-20
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  新股发行(IPO)暂缓之后,数以百计的打新基金受到波及,尤其是纯打新策略的基金产品,遭遇机构无情赎回,“无情”背后则是机构杠杆资金的运用。

  在IPO运作期间,各家基金纷纷上报以及成立混合型基金,部分基金公司甚至成立多只打新基金。

  民生证券的数据显示,1.3万亿打新基金中,纯打新基金规模将近7000亿元;以“打新”为主要投资策略之一的灵活配置混合型基金规模3000亿元;以“打新”为主要投资策略之一的偏债混合型基金规模在2450亿元左右。

  火热的IPO催生的行情下,不少基金公司纷纷成立的打新小组,在无新可打的背景下,打新小组各成员又重新回到原来各干各的轨道。如南方基金宣布,旗下打新基金短期内将转变为债券型基金,长期则转变成保本基金运作。泰达宏利表示,旗下相关基金将把重点转向相对稳健的利率债和信用债等为主的固定收益类投资机会。

  在没有新股可打的背景下,应用高杠杆的机构迅速撤出。“机构基本上全部赎回了,绝大多数打新基金快被赎光了。”北京某基金公司产品部人士在谈及打新基金时表示。

  打新基金的客户很大一部分是机构客户,很多机构客户用的是银行资金,借到银行的这部分配资利息为年化7%,因此,在无新可打的局面下,劣后级每天都要承受银行资金的利息。

  打新资金在业内的杠杆普遍在1:4,因为打新收益是无风险收益,杠杆越大越好,最高可达到1:10。

  打新的收益由两部分组成,一部分是打新股拿到的收益,另一部分是配置一部分短债、两融或者回购等低风险、流动性好的短期品种获得的收益。根据好买基金的数据,今年以来,部分打新基金半年即获得了两位数以上的收益。而整体打新基金收益半年基本维持在4.5%左右,这一收益仅比货币基金的收益高出1个百分点左右。

  对于机构而言,打新基金的收益虽然不高,但是通过银行杠杆配资,获得的收益则非常可观。在IPO打开之时,打新基金的年化收益最高的时候是12%,后来打新资金蜂拥,收益率降至10%,再后来降至8%。之后,IPO一个月发行频率变高,收益率又重回年化12%的水平。机构可以轻松应对银行配资7%的利息。

责任编辑:wq

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