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业绩大超预期 并购基金加速扩张

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-20
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  中报业绩大幅超预期

  公司公告上修中报预测,2015年半年度归属上市公司股东净利润从亏损1500-500万元,上调为盈利2000-3000万元,业绩大幅超预期。公司公告,拟以不超过5000万元的自有资金与大股东澳洋集团、兴业资本及其他合伙人共同发起设立健康产业发展并购基金。

  粘胶短纤价格回升明显提升毛利率

  随着环保压力导致企业停产限产,行业已逐步走出供给过剩的底部,截止7月14日粘胶短纤价格指数达到12980元/吨,较年初最低点上调1700元,涨幅超15%,公司作为行业龙头,粘胶短纤价格上涨带来的业绩改善在粘胶板块中弹性最大,预计全年毛利率有望达到10%;公司新疆生产基地明显受益于国家新疆纺织产业的大力扶持,政府补贴及增值税返还为主的非经常收入开始兑现,一季度已确认政府补助1127万元,预计新疆基地全年增值税返还有望达到5000万元。

  成立健康产业并购基金,加快医疗外延扩张

  公司出资5000万元与大股东澳洋集团、兴业资本等合作设立的健康产业并购基金规模为5亿元,投资以医疗健康为首,并包括新能源和环保等方向。与专业投资机构的合作,能增强公司外延式产业布局的资金实力和专业能力,通过资金投入、产业资源共享实现企业的跨越式发展。

  股价逼近定增价格,提供明显安全边际

  自6月5日公司股价创新高18.6元以来,在市场大幅调整中累计下跌60%,远超A股医药指数23%、粘胶指数21%的跌幅。公司向大股东澳洋集团和管理层增发股份购买澳洋健投的定增价格为5.41元/股,锁定3年,大股东参与的定增价格为股价提供了非常显著的安全边际。

  投资建议

  我们上调2015-2017年EPS0.12、0.14、0.22元,对应PE为61、52、35倍。目给予2016年70倍PE,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示

  粘胶短纤价格波劢风险;资产注入慢于预期;医疗纠纷风险。

责任编辑:ly

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  • 第94133期

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  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
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    3年 0.35% 2.75% 1.55%
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