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保险资管向全面财富管理人转型

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-18
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    保险资产管理公司正在努力向全面财富管理人转型。借助牛市,保险资产管理行业今年前5月迎来了历史上最好的业绩,这一成绩正在助力保险资产管理公司开拓公募业务以及第三方业务。在近期保险资金大举入市的同时,保险资管公司亦不断为保险机构提供新的投资项目。

 

  然而,随着金融机构争相涌入资管市场,业内人士指出,虽然整个保险业资产体量庞大,但在类投行业务领域,保险资管仍算是“新兵”。另外,相比券商专项资管产品等,保险资管产品仍缺乏交易流通机制,盘活保险资管产品流动性呼声很高。

 

  保险资管发行规模超1.1万亿

 

  近年来,金融业一批政策藩篱被逐步击破,令原本各自为政的资管行业由分割走向共融,也将习惯了丰衣足食的保险资管公司逼到了一个十字路口,即由原来的集团和行业内部托管人向全面的财富管理人转型。

 

  在这过程中,产品化势在必行,保险资管产品发行速度和规模近两年出现明显抬升之势。截至2014年底,保险资管机构累计发行各类资管产品378个,累计发行规模超过1.1万亿元,占保险业总资产11%左右。其中,2014年,中国保险资产管理业协会共注册各类保险资管产品175个,注册规模达3781亿元,分别同比增长69.9%和2.5%。

 

  规模放量背后,是明显改善的投资者结构。数据显示,在2014年保险资管机构发行的各类资管产品中,保险机构认购金额为1567.6亿元,占比68.6%,较2013年下降20.8个百分点;业外机构认购金额大幅增长,来自银行、企业年金、财务公司等业外机构的认购金额占比大幅增至31%。

 

  这也意味着,发行人母公司及其关联公司、业内其他保险机构、保险业外机构的认购比例,呈现“三分天下”格局。这一改过去保险资管机构发行产品“内部消化”的单一格局,对于保险资管的利润结构有一定的改善提升作用。

 

  从产品属性来看,目前保险资管产品主要集中在基础设施债权计划、不动产债权投资计划、项目资产支持计划、股权投资计划等这几类。尤以基础设施债权计划增长较快,几乎占据了“半壁江山”。

 

  权威数据显示,2014年注册的基础设施债权计划个数和规模同比分别增长47.7%和41.7%。此外,股权投资计划异军突起,全年注册计划11个,注册规模同比增长30.5%。而市场集中度仍然较高。从注册产品数量看,平安资产、太平洋资产、太平资产3家公司的注册产品数量合计占比达50.3%;从注册规模看,平安资产、人保资本、太平洋资产3家公司的注册规模合计占比达52%。

 

  保险机构积极申请公募业务

 

  今年4月,泰康资产管理公司成为首家获得公募牌照的保险资产管理公司。随后,基于其在固定收益领域多年的投资经验,泰康资产推出了泰康薪意保货币市场基金,主要瞄准工薪阶层的薪金理财细分市场。

 

  据泰康资产相关人士介绍,在固定收益的投资上,泰康资产建立了一套涵盖宏观经济、利率产品、信用产品等领域的投资分析框架,搭建了完善的投资体系,开发出了泰康定息投资因素分析模型,对于该产品的运作颇有信心。

 

  除了泰康资产之外,中国人寿、中国人保、安邦人寿、阳光保险也分别以发起设立新公司或成立公募事业部的形式开展公募业务。

 

  业内人士表示,保险资产管理公司对固定收益市场、货币类市场进行过长期、大量和深入的研究,并在实际保险资金运作过程中积累了大量的投资经验,这是保险资产管理机构在财富管理市场上最有能力切分的蛋糕。

 

  保险公司拥有庞大的销售渠道和人员队伍,申请公募基金业务将有利于公司提高渠道产能,分摊渠道成本。据了解,平安人寿、泰康人寿、阳光保险等公司申请到了基金销售业务资格,已经开始分批进行相关人员的资格培训。

 

  第三方资金业务发展迅速

 

  早在2005年,保险资产管理公司受托第三方资产管理业务试点就已启动,业务范围由原来的单纯受托管理保险资金,扩大到养老金、年金资产管理以及投资咨询领域。

 

  随着政策的放开,保险资管展开第三方委托和受托业务的比重不断增加。2014年,中国人寿、中国平安、中国太保和泰康人寿旗下资产管理公司的第三方资产管理业务规模均达到千亿级别,同比增长迅速。2014年,甚至有保险公司在第三方资金上的管理费收入超过了保险母公司的管理费收入。

 

  第三方业务的增加,一定程度上是保险资产管理公司主动市场化的结果。一位保险资产管理公司人士表示,保险资产管理不仅要为保险业服务,还要发展第三方资产管理业务,与市场上其他金融机构展开竞争,尽快成长为真正的市场主体。

 

  但是,第三方资金管理业务也存在障碍。

 

  近日,有保险机构高管在相关行业会议上表示,大资管时代发展第三方业务是保险资管机构的重要发展战略,近年来保险资管机构第三方业务明显增加,但保险资管机构开展第三方业务的机遇与挑战并存,尤其是业务规模和种类的大幅度增加对保险资管机构的产品、风控合规、内部治理等都提出了更严峻的挑战。

 

  资管市场竞争正在加剧

 

  而正在努力向全面财富管理人转型的,不只是保险资管一类机构。比如建行去年就已报保监会申请保险资产管理公司,公司内部已成立专门筹备组。近日,有消息人士对媒体透露,建行保险资管公司的申请进度较快。

 

  “金融机构纷纷涌入资管市场,跨界竞争成为新常态,未来竞争加剧是肯定的。”一位保险资管业人士直言,受政策即将松绑所推动,券商、信托在发行资产证券化等产品上也都在发力,甚至有过之而无不及。

 

  这并非危言耸听。虽然整个保险业资产体量庞大,但在类投行业务领域,保险资管仍算是“新兵”。另外,相比券商专项资管产品等,保险资管产品仍缺乏交易流通机制,盘活保险资管产品流动性的呼声此起彼伏。

 

  据记者了解,保险资管产品流通机制目前正在监管内部推进,去年成立的中国保险资产管理业协会将担当这一重任,目前正在做保险资产集中登记托管系统和交易系统的开发工作,以提升保险资管产品的流动性价值。

 

  有业内人士建议,保险资管行业若要形成持续发展的长效机制,就必须有制度化、法制化的保证。“目前规范保险资产管理产品的规范性文件法律层级不高,亟待顶层设计和上位法的支持。”

 

  前5月险资平均收益率为4.29%

 

  7月8日,在全国保险公众宣传日上,中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示,伴随着保险市场的快速发展和改革创新,保险资产管理逐渐成为驱动保险业发展的两个重要轮子之一。

 

  据披露的最新统计数据显示,国内保险资产管理公司有21家,有10余家专业资产管理公司、10家香港子公司,还有150多个资产管理中心或资产管理部门,全行业近5000名投资专业人员,管理着业内外近13万亿元的资产。

 

  在业内,保险资产管理公司的职责定位是进行资金管理、资产配置、风险防范、安全维护等,按照长期投资、价值投资、稳健投资的理念,在风险可控的前提下获取更多、更稳定的投资回报,满足保险消费者保值、增值的需要。

 

  据统计,2004年-2014年,保险资金累计实现投资收益总额21425亿元,平均每年实现近2000亿元的投资收益。

 

  曹德云表示,正是这些投资收益弥补了保险行业承保利润的不足,有效化解了风险。最近两年,随着资产配置的多元化,投资收益稳步提高,2014年,保险资金平均收益率为6.3%,综合收益率为9.2%,是近3年来最好水平。2015年1月-5月,保险资金平均收益率为4.29%,年化为10.3%左右,有望好于上年。

 

  截至2015年5月底,保险资产配置中银行存款占24.7%,债券占34.6%,股票和基金合计占16%,另类投资占20.4%,其他投资占4.3%。

 
 
 
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