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“新常态”下业务转型 信托公司各出强招

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-17
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    2014年以来,“新常态”成为金融界热议的话题之一。在经济增长速度放缓,结构调整加速,以及经济体制改革的大环境下,所有行业都在洪流中寻找新的生机,信托行业也不例外。

  在证券时报社日前举办的“2015中国财富管理高峰论坛暨第八届优秀信托公司评选颁奖典礼”上,四川信托总裁刘景峰、兴业信托总裁林静、紫金信托总裁崔斌及华澳信托总裁杨自理等四位行业领袖对“新常态下信托公司的发展方向和突破路径”进行了深入讨论。

  转型方向各有差异

  主持人:2014年我们说得最多的词是“新常态”,那么经济的新常态会给信托公司尤其各位各自的公司带来哪些具体的压力?大家又是如何来应对的?

  刘景峰:面临新常态经济的调整期,信托行业只有适应环境,才能与时俱进。信托行业的调整则需要从两方面着手:第一,推进产品和服务的迭代更新;第二,对投资者思维教育的改变。去年的几个大事件突破了刚性兑付的观念,如何有效的引导投资者去多元化的选择产品是关键,同时对于我们信托行业自身,则需要加强创新与研发,做到为市场和投资者提供全生命周期,不同需求的产品类型。

  林静:新常态之后,我们首先感受到行业增速放缓,与此同时,收益水平的增长速度也在放慢。在这么一种情形下,信托面临着违约的概率在增大。

  伴随着三期叠加的形态之下,内部转型这是所有信托公司都在提的一个话题。但是根据每家信托公司自己股东资源禀赋的不同,转型的方向应该有所区别、有所差异。

  我们在业务结构的调整上,从更多的通道类业务向主动管理转型,同时更多地关注资本市场。所以在整个2015年业务转型当中,我们应该是基本上跟住整个市场转轨的需要,主动管理类业务在公司总体业务的占比上有一个比较大的变化,所以这也是整个经济新常态下我们的感受。另外随着违约概率的增大,我们在风险管理体系上应该也做了一个比较详尽的布局,主要的也是防风险、重转型。

  杨自理:这个新常态,我觉得既是中国的一个经济形势发展到一定阶段以后所遇到的宏观形势,也是信托行业发展这么多年,面临调整和转型的一个阶段。再一个,随着信托业的发展,监管政策也发生了较大的变化。这三方面所形成的新的格局是信托行业所面对的新常态,这和其他行业可能还不一样。

  在这种新常态下我们要面对很多新的问题,遇到的风险比以前更大,但面对的监管反而更严厉。从资本管理办法的制定,再到信托管理基金的制定,一方面增加了成本,另一方面限制了信托业务发展的规模。对信托行业的发展很不利,与这几年资管行业的蓬勃发展不是一致的。

  我觉得信托行业不论是规模还是收益都在下降,这个下降可能今年下半年或者以后下降速度会更快。这种调整,如果政策上没有一个大的变化,可能信托行业将与整个资管行业的走向会产生一个背离。所以信托下一步的发展不是做业务的发展,而是要和其他资管领域结合发展,还有和互联网金融的合作。如果我们不能走出这条路,不能从信托这个圈跳出来,我觉得信托业务的发展就遇到了瓶颈。

  银信合作将向纵深发展

  主持人:过去这段时间资本市场真的是蛮火爆的,我不知道这种火爆带给信托公司带来怎样的影响?

  刘景峰:之前火爆行情给资管市场的转型带来了利好,利好传统行业尤其是房地产行业,恰恰给我们带来机会。

  四川信托进行了一些制度和机构的重建,并迅速成立了几个新部门:第一是资本市场部,这个部门专注于做资本市场,不做地产不做债券,充分利用信托公司的平台;第二是固定收益部,未来的债券市场是一个非常庞大的市场,在固定收益这一块公司想打造成中国最好信托公司,或者是在整个非银行机构和金融机构比较强的一个主动管理团队;第三是证券交易部,这个交易部能做到50人,规模能达到2000亿元;第四是股权投资部,将来的业务在PE、新三板、企业上市之前(Pre-IPO)业务甚至定向增发业务大有可为。

  崔斌:紫金信托去年下半年研判资本市场的行情即将来临的时候,我们预判上是完全正确的,在战略决策上则选取了两个:第一,坚持做自主品牌做主动管理,就是自己来发行产品自己投资,不是依靠其他的市场化的投资顾问等来展业;第二,坚持轻资产,智慧型地参与资本市场。我们也发行了一些并购、定增、新三板之类的产品,主动融入资本市场的发展。可能跟一些公司的高举高打、全身坚决地转型参与资本市场的策略有所不同,我们还是属于主动出击、适度进取、有所取舍。

  主持人:针对传统的银信合作问题,存贷比说要取消了,这种情况下传统的通道业务未来到底如何发展呢?

  林静:银信合作行业,目前在兴业信托是我们的主打业务。但是存贷比的取消对银信合作的业务影响有多大,其实还要再经过一段时间来有很明确的数据说明。

  在既往的银信合作上,大家都认为银信合作是个通道流,实际上我们经营这么多年下来之后我们觉得未必是个通道。在银信合作的过程当中,首先信托有它丰富的制度优势,这个制度优势应该是银信合作的一个基本点,它能够跨越三个市场,能够实现资产的破产隔离等等制度优势。否则银行它有这么大的作业空间,它也未必需要信托。

  在利率市场化之下,银信合作未来的空间更多的是创新赋予它的新的内容,而且今后这个路还有一段时间可走,它的业务模式是在变化的。所有银行在资本项下的一些运作,一定是要通过信托去实现的。它从债务融资转向了权益融资,它在培育客户,在满足客户资产配置的需求上,银行和信托还是一对不可分离的“兄弟”。

  杨自理:信托业务的监管形势的变化,和其他的资管机构相比信托通道业务的成本高很多,银信合作要受很大的影响。但是另一方面,信托它有的优势,从目前看还是其他的资管领域不可比的几个方面,第一,设计和创新能力,经过十年的发展,信托行业、信托公司的设计和创新能力都非常强;第二,信托公司的风险管控能力十分强;第三,信托虽然是有不愉快和纠纷,但是品牌、声誉还是很强大的。这么多年信托基本上是刚性兑付的,在投资者心目中形成了一个非常好的形象。

  未来银信合作不会消亡,但是它会向着更深的领域发展,向着合作创新领域去发展,向着投资领域发展,这是一个大趋势。

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