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解析中国外汇储备400亿蒸发之谜 资本真在外流吗

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-16
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  作者余木撰文指出,中国外汇为何“四连跌”,资本加剧外流是导致外储急跌的元凶吗?熟悉情况人士指出,尽管跨境资本的大进大出,基本上已成为近年中国外汇管理所面对的新常态,但官方外汇储备持续升势的扭转,只是去年6月才开始成形。这篇文章具有一定参考意义。

  莫非中国资本外流压力真的很大!过去一年官方外汇储备连续4季度下跌,累积减少3,000亿美元。不过,其间人民币兑美元却反而轻微升值0.06%,情况似又非如此。个中有何谜团呢?

  央行前天公布2015年上半年金融统计数据报告,截至今年6月底,国家外汇储备余额为3.69万亿美元,不仅比3月底的3.73万亿美元减少400亿美元,更是官方外储连续4个季度下跌,比去年6月底的峰值3.99万亿美元减少3,000亿美元。

  外储四连跌 上季减400亿美元

  中国外汇为何“四连跌”,资本加剧外流是导致外储急跌的元凶吗?熟悉情况人士指出,尽管跨境资本的大进大出,基本上已成为近年中国外汇管理所面对的新常态,但官方外汇储备持续升势的扭转,只是去年6月才开始成形。

  根据国家外汇管理局对跨境资本流向的监控,自2011年以来,中国的资本净流入已一去不复返,跨境资本按照内地经济金融环境的变化,转而呈现大进大出的态势。其间官方外储在个别月份是有所减少,例如,从2011年10月的3.27万亿美元,减少到11月的3.22万亿美元,再减少到2011年12月的3.18万亿美元,但很快外储便反弹回升。

  人币年内微升0.06% 资金未急撤

  事实上,中国外汇储备自2011年12月起反复上升,大幅增加到2014年6月的历史新高3.99万亿美元。由此可见,近年跨境资本的大进大出,似乎无碍外储的升势,依然可攀上天量。

  可是,过去一年中国的跨境资本依然是大进大出,但外储的升势却急速扭转,连续4个季度下跌。以今年二季度为例,根据央行公布的最新数据,内地金融机构今年5月底外汇占款比4月增加321.78亿元(人民币?下同),为连续第二个月增长,而4月份外汇占款亦由3月的负增长转为正增长,增加323.96亿元。

  内地金融机构外汇占款于今年4月和5月恢复正增长,反映央行为冲销流入的外汇而增加投放人民币。不过,外汇储备却从3月底的3.73万亿美元,下跌到6月底的3.69万亿美元,即其间减少400亿美元,并意味着跨国资本的流入,与外汇储备的变化,未必有实时的直接关系。

  加快“走出去” 国家投资大手笔

  按照一般情况下,倘若跨境资本外流加剧,人民币的贬值压力势将加大。过去一年,外汇储备减少3,000亿美元,但根据央行的数据人民币汇率却从去年6月的1美元兑6.1528元人民币,轻微升值到1美元兑6.1136元人民币,升幅约0.06%。由此可见,跨境资本外流的情况并不严重。

  熟悉情况人士认为,中国外汇储备急跌,相信是习李高层主动减持所致。近年来,中国加快“走出去”战略,对外投资大幅飙升,自然导致外汇储备减少。根据商务部的统计,仅是今年首5月,中国境外投资者累计实现非金融对外投资454.1亿美元,比去年同期锐增47.4%,其中对欧盟国家的直接投资更飙升367.8%。

  不过,相对于国家行为,这些中国企业“走出去”所花费的外汇并不算多。外电报道,中国国投近期在欧洲一下子购入10个大型购物中心,这些商场动辄上数亿美元。况且,过去一年中国牵动设立法定资本1,000亿美元的亚投行(亚洲基础设施投资银行),成立400亿美元丝路基金(仅是首期资本金为100亿美元),这些大动作,在在耗费巨额外汇储备。

  尽管过去一年中国外汇储备蒸发了3,000亿美元,但仍坐拥3.69万亿美元,稳居全球首位,并大幅抛离第二位日本的1.24万亿美元。中国有条件再减持外储呢!

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