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没搞懂分级基金可别乱抢反弹

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-16
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  最近“分级B”火了。这不,昨天就有人在办公室里说,身边的朋友最近因“分级B”蒙受重大损失。“分级B”到底是何方神圣,竟有如此强的杀伤力呢?姚太太认为,之所以有这么多人成为分级B下折的“受害者”,是因为不少人没搞清它的性质就盲目抄底抢反弹。

  先来科普一下:分级基金指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配,分级模式则主要有融资分级模式和多空分级模式。

  在刚刚过去的这波股市巨震中,分级基金净值大跌,引发规模空前的下折潮,分级基金B份额特有的高杠杆“双刃剑”风险暴露无遗。

  面对下跌行情,为何分级B成了洪水猛兽?

  姚太太说,道理很简单,B份额是杠杆基金,其与没有杠杆的基金相比,波动幅度更大。回顾近期的下跌,加了杠杆的B份额开始大面积触及下折阈值,甚至有部分产品上市不到1个月就触及下折线。由于下折时都是以B份额的净值来折算,因此在下折时投资者就会遇到瞬间大幅亏损的情况。

  值得一提的是,7月9日、10日大盘连续大幅反弹,受市场强势上涨影响,分级基金B份额整体呈现较大涨幅。在此形势下,已经触发下折的B份额成交量不断放大,而许多投资者并未意识到其中的风险,依然在下折基准日疯狂买入,随着基金停牌折算,投资者的资产面临着一夜之间大幅缩水的状况。

  看来,散户炒分级基金,风险实在不小。姚太太说,还是听听业内人士针对分级基金的投资建议吧:首先,要详尽了解基金合约细则,尤其是上/下折条款,避免不必要的损失。其次,主流分级基金多为被动指数型基金,因此对标的指数及行业基本面的研究至关重要,相关指数会因成分股停牌、复牌、利好、利空等因素出现扭曲走势,当中有风险也有巨大机会。第三,了解基金的双重定价体系,即交易价格与基金净值之间的区别,即申/赎以净值计算和以二级市场买卖形成的交易价格。第四,掌握分拆、合并,折价套利、溢价套利、净值杠杆、价格杠杆、初始杠杆等计算公式,可以规避许多陷阱。第五,在国企改B、改革B等同类型主题分级B之间,应优先选择规模最大成交最活跃的国企改B,以避免套利资金的干扰以及流动性不足的风险。第六,跌停堵路+下折是B份额最大的风险,所以切勿满仓B份额,至少应留出2成以上仓位,当发生系统性风险时才能及时买入A份额合并离场,以减少损失。

  

责任编辑:cpy

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