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国家队接盘、QFII疯狂开户 高盛:A股熊不了?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-16
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  中国股市周三(7月15日)再度上演千股跌停,沪指收挫逾3%,此前持续数日的反弹告一段落。

  尽管周三公布数据显示中国经济企稳,但因4,000点附近为此前密集成交区域,在周二终结连3日反弹后,日内套牢盘出逃更为汹涌;虽然“两桶油”和银行等权重股再度强力护盘,仍难挽颓势。

  沪指最终收报3,805.70点,大跌118.78点。中石油收盘涨停,中石化亦收升4.58%;上证银行股指数则收涨2.29%。

  分析师认为表示,本周适逢期指交割导致资金移仓换月,同时监管层严查场外配资也令资金入场更为谨慎。短线看沪综指将进入横盘整理阶段,整理结束后如再次下跌,才能确立二次探底。

  QFII连续42个月新开账户 国家队维稳或已投入八千万

  虽然A股重现千股跌停的惨剧,但有人卖也有人买,两股关键力量似乎并未失去对中国股市未来的信心。

  QFII新开A股账户数量在6月份出现大幅回升。来自中国结算的最新统计月报显示,6月份QFII新开23个A股账户,较5月份增长了近一倍。6月份新开的账户中,沪市12个,深市11个。

  这也是QFII连续42个月有新开A股账户。至此今年上半年QFII新开的A股账户数达到112个,QFII新开账户在今年2月份达到顶峰,为46个。此后,这一数据直线下滑,其中3月份和5月份都为12个,而4月份更是降至4个。

  与QFII开户热情高涨一样,获得QFII资格的机构数量及审批额度也不断增加。来自中国证监会的数据显示,截至今年5月底,证监会共批准285家机构的QFII资格。数据显示,6月份,国家外汇局新增QFII投资额度为33.31亿美元。截至6月29日,QFII总额度增至755.42亿美元。

  话分两头,在上周的A股市场保卫战中,蓝筹股发挥了举足轻重的作用。数据显示,上证50指数上周大涨12.24%,高居各大指数榜首。而上证50指数强势上涨与天量维稳资金的介入有着密不可分的关系。有迹象显示,上周强力买入大盘蓝筹股的资金至少在6000亿元以上。

  本轮A股的大幅下挫的直接导火索是场内资金的去杠杆,大量平仓盘的集中卖出导致个股的大面积跌停,并引发流动性危机。因此,几乎所有的救市措施都是围绕提供流动性来展开的。而回顾上周的维稳资金的布局过程,其脉络十分清晰,即先稳住蓝筹股,注入流动性;再打开小盘股跌停,恢复市场信心。据初略计算,上周的A股保卫战中各大主力机构投入的维稳资金至少在7000亿元之上。

  数据显示,上周A股市场成交量出现明显萎缩。其中,沪市成交金额由前一周的4.07万亿元减少至3.77万亿元,深市更是由3.1万亿元大幅萎缩至1.85万亿元,两市成交金额合计下降了1.49万亿元,降幅21.6%。各大指数的成交量则呈现不同的变化趋势。其中上证50指数上周成交金额高达1.89万亿元,较前一周的1.22万亿元增加了6700亿元,增幅高达54.92%。考虑到市场出现严重的流动性危机,我们基本可以将上述6700亿元的成交增量全部视为维稳资金。而在小盘股上,参与维稳的机构投入的资金规模也至少在1000亿元以上。

  综上所述,上周包括国家队在内的维稳资金累计规模或许在8000亿元之上。

  高盛:A股去杠杆步入尾声

  昨日高盛发布A股策略报告认为,中国股市目前正在经历调整,而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程,但并非迈向系统性风险与熊市阶段,去杠杆以进入尾声,但仍需要一定时间消化,大盘股投资价值已经凸显。

  高盛指出,过去40年中,全球牛市有44%的概率出现幅度在20%以上的调整,推动因素为市盈率下滑,关键历史市盈率支撑位为15倍。中国股市目前正在经历调整,而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程,但并非迈向系统性风险与熊市阶段。

  该行认为,对高风险杠杆仓位的强制平仓可能接近尾声,但正在下降的融资融券余额的绝对水平1.4万亿和7.1%的市值占比仍然较高。股市继续上行的关键是去杠杆,并认为目前该进程已经进行了三分之二,目前两融余额达1.4万亿,1万亿将是正常水平,因此去杠杆虽进入尾声,仍需要一定时间消化。

  高盛指出,监管层和政府在必要时拥有抵御系统性风险的意愿和能力。随着股指预期市盈率降至14.4倍,部分大盘股的价值正在显现,且各上市公司也在更加积极地回购股票。

  从估值角度来看,个股分化明显,大盘股目前估值合理,具有一定的吸引力,但不少中小盘股估值依然高高在上,预计中小盘股仍有一个缓慢回落的过程。

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