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管理费挂钩规模 私募费率市场化创新

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-08
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  完全市场化运作的私募基金活力十足,目前有些私募开始按照产品规模大小来收取固定管理费。

  近期发行的“兴业信托·朱雀阿尔法7号”,是一款利用股指期货对冲的产品。

  与其他产品不同的是,该产品采取固定管理费和浮动管理费相结合的办法。固定管理费与产品规模相匹配,当信托计划财产总值小于5000万,收取1.1%/年+不低于4万/月的固定管理费;当信托计划财产总值高于5000万元(含)且低于1亿元(不含),每年收取1.6%的固定管理费;当信托计划财产总值高于1亿元(含)且低于2亿元(不含),每年收取1.5%的固定管理费;当信托计划财产总值高于2亿元(含),每年收取1.45%的固定管理费。也就是说,在规模最小和最大的时候,收取的管理费都比较低。而浮动管理费则与市场行情挂钩,产品净值超过1.03以上收取20%,产品净值超过1.08则收取25%业绩报酬。

  实际上,目前私募基金管理费有和规模挂钩的趋势。此前有一款有限合伙产品的固定管理费高达3%,是目前市场上管理费最高的产品之一,但该公司给出的解释是,因为产品规模太低,所以才会收取这么高的管理费,如果管理规模高于1亿,则会考虑降低管理费率。

  近期一家新私募基金成立的一只产品,规模仅200万元,但也按照最高档收取管理费——2%,而多数私募固定管理费在1.5%。

  据多盈了解,私募管理费收取标准之所以完全市场化,一是因为目前产品募集难,渠道费用、通道费用等高企,而且市场不佳导致业绩报酬难以提取,如果募集规模很小还只收取很低的管理费,私募机构就是“赔本赚吆喝”;二是因为投资人对固定管理费非常敏感,不少高净值客户对业绩不好还收取较高管理费心存不满,也促使私募机构降低管理费。

  据深圳一位私募人士表示,该公司计划近期发行一款产品,固定管理费收取上也会有一些变化,也考虑和规模挂钩。

  “按照规模收取管理费也比较科学”,深圳一位第三方机构人士表示,国外一些机构也是采取这样的模式。此外,他还认为,未来私募产品的管理费也会下滑,将会逐步与国外水平接轨。

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