• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

银行间市场迎首单动态池信贷资产证券化产品

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-14
  • 热度 ( 886℃ )

  全国银行间债券市场将迎首单采用动态资产池的信贷资产证券化产品。由宁波银行(21.34, 0.32, 1.52%)作为发起机构、国元信托设立的永盈2015年第一期消费信贷资产支持证券(简称“永盈2015-1CLO”)将于7月15日在银行间市场发行,初始发行规模36.99亿元。

  作为我国资产支持证券又一创新,将采用循环购买的动态资产池;同时也是自2012年重启证券化试点后,银行间市场发行的首单以个人消费贷款为基础资产的资产支持证券。

  此前由商业银行在银行间市场发起的资产证券化产品中,基础资产都是企业贷款,且均为静态池。所谓静态池,即基础资产池从初始起算日起就确定入池资产,并保持固定不变。动态池与静态池的最大不同,就是基础资产采取持续购买结构。以永盈2015-1CLO为例,根据发行公告,其在存续期内分为信托运营期和信托摊还期,其中,在信托运营期,优先A档和优先B档证券按季度付息,并采用浮动利率,信托本金账内余额将用于持续购买新的标的资产;在信托摊还期,优先档证券摊还本金。

  中债资信ABS(资产支持证券)团队对此分析称,本期证券交易结构最大的亮点在于循环资产池模式以及配套现金流支付机制的设计。由于入池贷款属于循环消费贷款,借款人的还款行为不固定,使得采用传统静态池模式的交易结构难以控制和预测未来的现金流分布,而动态池模式则通过对于合格贷款进行循环购买的方式解决了这一问题。在信托运营期内,借款人的早偿行为不会影响优先档证券的到期期限,因而永盈2015-1CLO的久期固定,投资者面对的早偿风险得到了有效缓解。

  中诚信国际结构融资部总经理钮楠对证券时报记者表示,动态资产池的资产证券化产品会先设定到期期限,然后再根据期限确定持续放入资产池中的资产。在国外大多数资产证券化产品都是动态资产池,未来动态资产池也将是我国资产证券化发展的一大方向。

  “在现金流支付机制设计上,本期信托设定了循环期和分期摊还期,循环期用于循环购买基础资产,使得资产池中贷款规模保持相对稳定,分期摊还期则结束循环购买行为,按期归还本金给证券持有人。因此采用循环资产池模式的证券可以通过合理设置循环期和分期摊还期来控制证券的到期期限,发行时可以根据利率窗口做出更加灵活的交易安排。”中债资信ABS团队称。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%