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结构化资管产品“竞争”激烈

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-14
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  “过了这个村,可就再没这个店了。”黄伟一边刷着“朋友圈”,一边说。从7月10日以来,黄伟的微信朋友圈就被各类金融机构“护盘”配资业务的广告刷屏,而他也在用同样的内容刷别人的屏。
  黄伟口中的“护盘”配资业务,源自于近期监管层的举措。7月8日,证监会表示,为了稳定市场,避免出现系统性金融风险,支持产业资本利用资本市场做大做强,7月8日出台了相关规定,允许近期减持过股票的产业资本可以通过证券公司定向资管等方式立即在二级市场增持本公司股票;近期股价出现大幅下跌的(连续十个交易日内累计跌幅超过30%的),董监高增持本公司股票可以不受窗口期限制;上市公司大股东持股达到或超过30%的,可以不等待12个月立即增持2%股份。7月9日,银监会表示,支持银行业金融机构对回购本企业股票的上市公司提供质押融资,加强对实体经济的金融服务,促进实体经济持续健康发展。
  随之,各类金融机构“应声而起”。中国证券报记者了解到,这项业务较为通用的交易结构类似于一个结构化资管产品,银行为优先级,增持方为劣后级。因此,在这一业务链条中涉及到银行、信托、券商资管、基金公司等众多金融机构,而有限的增持需求与业务的“时效性”使得竞争颇为激烈。
  “我们行认为这一业务风险不大,最近就是在强推。”黄伟说。7月11日,黄伟所在的支行为了尽快推进这一业务,会议一直开到晚上十点多,“现在竞争很激烈,只有现在有这种机会,可能等过几天就没有了。”据中国证券报记者不完全统计,截至目前,已经有近10家股份制银行、城商行参与这一业务。据了解,杠杆比例在1:1至1:2之间,配资成本多为8%—9%之间,但也有配资行表示配资成本可降低至8%以下。业内人士透露,从目前了解到的情况看,上市公司增持股票目前数量尚有限,在众多银行竞争的情况下,资金需求方更显强势,因此一些银行会据此调整相关业务标准。
  实际上,股票配资对于目前的银行而言,有着不小的吸引力。例如,中金公司在此前的一份研报中称,一家股份制银行明确表示,2015年将继续增加理财对股市权益类投资的占比。考虑到理财余额每年以40%左右的速度增长,2015年理财权益类投资余额的增长将至少在50%左右。银行增加权益类投资的背景是理财规模快速增长,债券利率整体下行。同时,原先高收益率的非标资产难觅,所以银行必须寻找替代性的高收益率资产。
  与此同时,作为这一业务的“通道方”,一些资管机构也在积极寻觅着业务机会。值得关注的是,除了传统的配资通道机构信托公司外,券商资管机构也加入竞争行列。某信托公司相关业务负责人说:“相比以往,现在银行资金是现成的,但真正需要资金的客户反而不是很强烈,所以现在更多拼的是上市公司资源。”他坦言,券商资管在争夺上市公司资源方面更有竞争力,这在一定程度上加大信托参与这一业务的难度。

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