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保监检查险资信托投资 风险多集中于混业经营

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-13
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    经济观察网 记者 韩宋辉 保监会近期对保险机构信托投资的数据集中分析和对12家保险公司现场检查,并于近日发布了《关于保险公司投资信托产品风险有关情况的通报》(下称“《通报》”)。

    根据《通报》,自从去年放开信托这类非标投资门槛后,截至2014年二季度末累计投资余额2805亿元,占当季度末保险行业总资产的2.99%,较1季度末增加768亿元,增长37.7%,较上年末增加1363亿元,增长94.5%。包括78家保险公司(集团)共投资信托计划739笔,涉及32家信托公司

    保监会表示,总体看来,保险资金投资信托总体规模占行业总资产份额较小,且主要为信用等级较高的AAA级产品,风险基本可控,但是仍存在一些较为突出的风险。

    “主要是投资集中度、关联交易这两块”,一位国有独资保险公司研究员告诉经济观察网记者。

    保险公司信托投资存在两个集中,即“基础资产集中、交易对手集中”。“基础资产集中”主要体现在,近51%的信托投资集中于房地产和基础设施等不动产领域,房地产和基础设施投资分别达929亿元、492亿元,占比分别为33.1%、17.5%。保监会还特别点名了这块占比过高的保险公司,比如合众人寿、国华人寿、百年人寿、信泰人寿、永安财险、前海人寿、紫金财险、正德人寿等公司相关投资占其信托投资的比例均在90%以上。而“交易对手集中”则指近60%的信托计划由上海国际信托、建信信托、平安信托、中信信托、中诚信托和华能贵诚信托6家信托公司发行。

    此外,保监会检查还发现,部分保险机构投资一家信托公司发行产品规模占其信托投资的比例过高,如建信人寿、永诚财险、利安人寿、国华人寿、平安资产,占比分别达到76%(建信信托)、40%(华能贵诚信托)、36%(江苏国际信托)、36%(中江国际信托)和31%(平安信托)。

    上述研究员表示,集中房地产的投资风险最近都比较关注。至于基础设施投资这一块,他认为,由于“新国十条”是鼓励基础设施投资的,因此之后有很多地方政府与保险公司合作。但是因为基础设施投资与地方政府债务平台有牵连,所以保监会要把风险管控起来,但并不是不鼓励基础设施投资。

    保监会资金运用监管部市场监管处处长贾飙也赞同这一观点,他认为,目前信托产品、高收益企业债兑付风险时有发生,基础设施投资计划涉及地方融资平台的占比达52.56%,而地方融资平台风险也不容忽视。“另一方面,不动产价格下行可能引发偿付能力风险。”

    据各地保监局网站及公开报道显示,2014年上半年已有近20个地方政府相关部门在吸引保险资金投资方面发力,其中上海、广东、山东、江西等地最为抢眼,险资以参与债权计划项目居多,部分项目甚至达到百亿元规模。

    此外,上述研究员还指出,这里被点名的大部分公司是跟自己股东公司有关联交易。保监会也表示,关联交易存在风险。一方面关联交易金额占其信托投资比例较高,如幸福人寿、建信人寿、合众人寿、利安人寿,占比分别达到94%、78%、64%、60%;另外保险机构与融资人为同一控股股东控制的关联方,部分机构还与信托公司、信用增级方等主体具有关联关系,保险机构通过投资信托产品给融资人借款,用于融资人房地产投资、满足流动性需求、受让融资人持有的债权等用途,如合众资产、利安人寿、中华联合财险。

    对此,上述研究员坦承,主要应该还是集团内的混业经营的关系,有的集团公司不仅有保险,还有信托公司、小贷公司,可能就是这个集团内交易的风险。

    此外,保监会明确表示,将对保险机构投资信托产品进行持续监测,视情况定期或不定期向全行业通报风险有关情况。除此之外,保险公司内部的自我整顿和风险认识风险把控也尤为重要。有着混业经营的集团公司应积极关注该风险情况并进行自我体检,避免风险发生。

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