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揭秘暴跌期间10只“神基”抗跌五因子

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-13
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  《证券日报》基金新闻部独家发现,抗跌基金有五大特点:一是轻仓;二是打新股;三是灵活配置;四是具有对冲策略;五是基金经理经验丰富

  6月15日至7月8日,注定会在中国A股发展史上留下重重一笔,上证综指17个交易日累计下跌32.11%,创业板指累计深跌39.38%。公募基金在本次暴跌中损失惨重,可对比的591只主动管理型偏股基金(剔除今年以来成立的次新基金)平均回报率为-41.23%。“抗跌”、“避险”成为近期投资人选择基金的重要考量指标,《证券日报》基金新闻部(官方微博微信:证券日报微基金)记者注意到,股市暴跌期间有10只基金明显抗跌,且有2只实现正收益而称奇市场。

  “这次A股暴跌时,有如神助的基金有五大特点:一是轻仓;二是打新股;三是灵活配置;四是具有对冲策略;五是基金经理经验丰富。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示,抗跌能力的高低在考察基金经理的长期操作水平上有一定的指导性。尤为注意的是,10只抗跌基金截至上周末平均预测股票仓位为48.02%,远低于同类基金78.75%的平均预测股票仓位。

  工银瑞信绝对收益“最牛”

  据《证券日报》基金新闻部及最新统计,6月15日至7月8日,可对比的591只主动管理型偏股基金中,有528只净值跌幅超过上证综指,占比达到89.19%,接近九成。其中,更有53只基金单位净值腰斩,跌幅超过50%。相比之下,那些抗跌的基金显得弥足珍贵。

  数据显示,抗跌基金前10名涉及8家基金公司,工银瑞信基金旗下2只绝对收益基金鹤立鸡群,成为绝对的“牛”基,王筱苓、游凛峰联合执掌的工银瑞信绝对收益A、工银瑞信绝对收益B期间分别取得0.45%、0.27%的正回报,是同期仅有的2只正收益股基。截至7月10日,2只基金股票投资比例分别为0.55%、0.75%。

  “打新叠加对冲策略,是工银瑞信绝对收益基金能业绩收正的真正原因。”上述基金分析师对记者表示,该基金的特点是瞄准不受股市涨跌影响的绝对收益,采取组合Alpha对冲策略等多种策略,通过股指期货对冲掉股票投资组合的Beta收益取得稳定的绝对回报。这些策略与此前私募市场出现的市场中性策略产品类似。从长期看,市场中性对冲基金的回报稳定可观。

  《证券日报》基金新闻部记者还发现,工银瑞信绝对收益基金还是“打新”的急先锋,数据显示,截至上周末,该基金今年以来共88次参与首发配售,百分之百命中,累计动用资金2.65亿元,锁定股票产生4938.13万元的浮盈。

  值得注意的是,工银瑞信绝对收益基金经理投资经验丰富。王筱苓有18年证券从业经验,2005年加入工银瑞信,曾任工银核心价值基金、工银精选平衡混合型基金、工银稳健成长股票型基金基金经理、专户投资部专户投资经理,现任权益投资部副总监;游凛峰更是有着21年的证券从业经验,海外管理经验丰富,2009年加入工银瑞信并担任基金经理。

  “相对来说,选择类绝对收益产品结构的基金(0-95%的仓位),也为投资者增加了一道保险杠。”上述基金分析师进一步表示。

  “神基”抗跌五因子

  除工银瑞信绝对收益A、工银瑞信绝对收益B外,万家基金旗下由高翰昆执掌的万家双引擎,期间以-0.06%的回报率居第3名。《证券日报》基金新闻部注意到,该基金是一只灵活配置混合基金,投资范围是股票30%-80%,债券、现金等20%-70%,权证0%-3%,资产支持证券0%-20%,保持不低于5%的现金、政府债券

  第4只抗跌基金国金通用国鑫,同样是一只灵活配置型基金,期间回报率为-3.89%。仓位预测数据显示,截至上周末股票投资比例仅为2.85%。

  第5只抗跌基金是富国高新技术产业,股指暴跌期间该基金回报率为-9.09%,基金经理王海军自2007年起开始从事证券行业工作,担任该基金3年又14天时间里取得125.20%的回报率。

  《证券日报》基金新闻部还发现,国泰聚信价值优势A、国泰聚信价值优势C、南方成份精选、汇丰晋信大盘、景顺长城能源基建等5只基金跻身抗跌10只“神基”之列,其中,国泰聚信价值优势A、国泰聚信价值优势C截至上周末股票投资比例分别为54.94%、55.02%,仓位较低,其基金经理程洲2004年4月加盟国泰基金,有着近6年的管理经验。南方成份精选基金经理陈键,2000年加入南方基金,基金经理任职有11年之久,现任该公司投资部总监。

  “从上述10只抗跌基金身上,我们已然总结出五大特点:一是轻仓;二是打新股;三是灵活配置;四是具有对冲策略;五是基金经理经验丰富。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示,对投资者而言,暴跌市恰是检验一个基金经理管理能力的黄金期,下跌中才能看出其风险控制能力和大势判断能力,抗跌能力的高低在考察基金经理的长期操作水平上有一定的指导性。

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