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日本政府养老投资基金成“炒股赢家”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-12
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  证券时报记者 吴家明

  受人口老龄化的影响,世界各国的养老基金都处于压力之下。不过,全球最大公共养老基金――日本政府养老投资基金(GPIF)上一财年的年度回报率达到12%,创下自2001年成立以来的最高纪录。

  虽然股市存在较大的风险,但资产规模达到1.1万亿美元的GPIF近日公布截至今年3月31日的上一财年业绩显示,创下历史最高回报率主要归功于日本股市的上涨。此外,日元兑美元汇率一年内下跌14%,也为GPIF的海外股票投资带来22%的回报率。与此形成鲜明对比的是,GPIF的日本国债投资回报率仅有2.8%。

  市场数据显示,日本股市日经225指数今年以来累计上涨超过13%,远高于美国标准普尔500指数不到1%的涨幅。美国知名独立投顾David Darst日表示,在全球范围内搜索有价值的投资应看看日本股市,看涨日股的理由包括安倍晋三政府的经济重组改革进程,以及日本企业盈利水平的上升等。

  截至今年3月底,GPIF持有日本国债占比39%,创下历史新低,日本国内和海外股票持仓占比高达43%。不过,近期全球股市动荡加剧,养老金入市也引起了一些投资者的担忧。日本券商大和证券驻东京的高级策略师Kenji Shiomura表示,以目前的形势来看,GPIF从现在起不必积极买入股票,可能只会在市场回落时增持,现在日本股市表现不错。

  日本政府养老投资基金是全球最大规模的养老基金,投资风格的转变或影响全球资本市场,但其过往的投资组合偏向保守。作为“安倍经济学”第三支箭的一部分,日本政府一直在推动GPIF将更多的资金投向风险资产,以获得更丰厚的回报。早在去年,日本政府养老金投资基金计划将日本股票的持有比例从12%上调至20%,并将债券的持有比例从60%下调至40%。如果达到20%的持股比例,该基金将需要购买3.5万亿日元的日本股票。巴克莱银行认为,如果改革顺利推行,这一日本最大也是全球规模名列前茅的养老基金可能购买更多股票,减少对债券的倚重。

  GPIF首席投资官水野弘道表示,如果日本实现经济增长并摆脱通缩困境,债券将随着时间流逝而价值下跌。“操盘养老基金并不总是愉快的,但日本需要尝试新的东西。”水野弘道如是说。

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