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当基金集中赎回遇到大面积停牌 成长型赎回压力大

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-08
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 在“国家队”出手下,上证50指数继续上涨,蓝筹ETF表现亮眼。但问题开始显现,市场失衡,大量“中小创”接连上演跌停,小股票出现严重的流动性危机。

  由于自身难逃跌停厄运,上市公司开始停牌自救。《第一财经日报》记者统计,截至发稿,昨日新增325家上市公司公告临停,其中创业板、中小板分别是66家和93家。

  但隐患随之而来,暴跌行情之下,成长性基金品种的集中赎回遇到大面积停牌,所带来的流动性风险引发的负反馈,极有可能成为一个新的定时炸弹。

  “300多只停牌股,基金可能将面临挤兑。”一位证券人士表示。

  成长型赎回压力大

  昨日下午,《第一财经日报》记者向逾10家公募基金了解后发现,近一周来权益类产品的净赎回每天都在发生,超过八成的跌停股让前期观望的投资者失去了耐心,毕竟止损乃第一要务。

  “私下说,现在确实是在净赎回,几乎每天都是,尤其是一些权益类产品。”北京一家老牌公募基金人士坦言。

  “这段时间打电话咨询产品的客户确实比之前少了很多。”北京一家券商系公募客服部人士也告诉本报记者,与前段时间焦头烂额的忙碌相比,这几天清闲了不少。

  行情之惨烈通过以下一组数据清晰可见:7月7日,在A股所有的2775只股票中,760只停牌,正常交易的数量是2015只,其中跌停板的1676只,占比83%。由于“国家队”把救援力量主要集中至蓝筹权重,中小创的“灾情”未有改观,昨日,创业板指数下跌5.69%,该指数100只成份股中,51只停牌、45只交易的股票中仅有4只没有跌停。

  这轮暴跌中,前期翻倍的很多个股在短短3周内腰斩,且绝大部分是小票。今年上半年来青睐小票的成长型基金品种充分诠释了“成也萧何败萧何”,暴跌以来,该类型基金遭遇了比蓝筹品种更大程度、更剧烈的赎回。

  “上周情况就不是很好,每天都有赎回,特别是一些集中在小票的基金产品。”深圳一家公募基金人士向本报记者透露,互联网+、医疗等品种是其公司赎回压力较大的品种。

  随着资产从权益类产品转移,《第一财经日报》记者也了解到一些固收类产品开始受到投资者的青睐——这在上半年是肯定不会发生的。

  “开始一些转移的趋势,比如近期的纯债类产品份额与前段时间比较,是有一些较为明显的增长。”一位银行系债券型基金经理向本报记者表示。

  或将面临挤兑?

  暴跌仍在继续,上市公司大规模的停牌动作也在扩大。据本报记者不完全统计,截至发稿,7月7日晚间沪深两市公告新增停牌公司数多达325家,其中沪市主板144家,深市主板22家,中小板93家,创业板66家。

  “当基金和产品面临赎回的时候,只能卖出未停牌股,导致场内大规模跌停,恐慌情绪升级造成反复暴跌,到最后停牌股照样难逃开盘后连续跌停命运。”一位业内人士不无担忧地表示,这样一来,市场达到均衡的点位更低,所需时间就会更长。

  “这么多的停牌股,公募基金有可能面临挤兑。”一位券业人士坦言。

  公募基金存在的一个流动性问题是,连续跌停板下拿了很多小票的基金出不来,遭遇赎回想减仓的时候又只能卖掉一些流动性好的大股票。但从连续两日“国家队”的救援行动可以看到,权重蓝筹的流动性并不差甚至很好,流动性问题恰恰存在于小票上。

  “这样的连续跌停,倒是也没啥可减的,如果能减就上午减,上午可能有些人下不去手,那就会导致情况越来越严重。”北京一家公募指数基金经理说。

  虽说这一轮行情中公募基金受伤严重,但总体而言赎回情况、特别是巨额赎回的现象并不严重。一位权益类资深基金经理向本报记者表示,上周险资大额申购了其公司旗下一些蓝筹类指数基金,散户的赎回相对而言体量并不大。

  华南一位公募基金人士也向本报记者透露,中国人寿(601628,股吧)出手5亿元接盘了他所在基金公司的蓝筹类基金。

  相对于公募,一些私募、特别是加了杠杆的私募情况则不容乐观。上海一家大型私募的渠道人士与本报记者交流时表示,他现在的压力很大。

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