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[信托]多盈研究:“小信托”别模糊了风险

  • 来源:多盈金融
  • 2013-04-03
  • 热度 ( 28℃ )

今年以来,受到信托市场投资环境的影响,信托理财产品也开始“放下身段”,认购金额起点在30万到50万元以下的“平民”化信托产品频频现身,多家财富管理机构及部分信托公司都推出了低门槛信托产品。这些低门槛的“小信托”产品就是信托中的信托(TOT)和信托中的基金(FOT)。如部分理财机构要求,只要个人投资者出示金融资产超过100万元的证明,这些理财机构就会通过采用合伙企业方式运转,把信托门槛降低至30万元或50万元。这类低门槛信托能投资吗? 虽然“小信托”存在着一定的投资价值,但也别模糊了风险。

资金投向不明风险模糊

现今固定收益类TOT的投资策略,并不是信托公司择优选取若干优秀的项目进行投资,而是根据项目资金的需求,投入同期成立的一个或者多个项目之中。它在募集期不会向投资者说明具体资金投向,因此投资者无法像投资单个信托产品一样,在做出投资决策前就能了解到产品的融资方、所投具体项目以及确保预期收益率实现的风控措施等。例如,某款资产管理类信托产品说明中指出,所募集的信托资金将由信托公司投资于“受在信托行业中有较好成长性及良好知名度信托公司发行的信托产品及信托受益权”。在项目说明书中,这款产品也并未指明具体投向哪一款信托。这种信托极易滑向滚动“借新还旧”的悬崖。此外TOTFOT信托产品往往由私募基金来管理。信托公司或合伙制私募基金也有可能把资金投向自身上架发行的信托产品或和自身有利益关联的私募基金管理人,忽视其资质、投研实力等,从而带来潜在风险。由于信托公司不指明具体投向,模糊风险,就让投资者很难把握资金的运用方向,难以确认这个信托产品的风险水平。

信息不对称投资者模糊风险

普通信托产品起码要2-3年才能拿回本金,不可提前赎回而且一般涉及较为大额的资金。由于信托产品的流动性较差,很容易把资金“套死”,所以一般来说,信托产品只适合有充裕流动资金、希望通过中长期投资获得稳定收益的投资者。一些信托公司为了与银行短期理财产品一较高下,推出期限灵活的“小信托”产品,让大多数市民都可以分享信托的高收益。但对于投资者而言,因为信息的不对称,风险的可识别性更差。很多仅仅适合于具有高风险承受能力的信托被销售给了普通投资者。

在产品宣传中,部分固定收益信托TOT产品打出了“分散风险”的口号,但这只是TOT可能达到的一种效果,并不是必然的结果。而FOT产品虽然募集的资金是投向第三方所选择的优质信托产品,但最终是投向信托的,随着信托行业刚性兑付规则渐渐被打破,这类产品的本金和收益也很难保障。

由于现今中长期信托产品的平均收益率与短期产品收益率出现倒挂,短期“小信托”产品的前景还是比较看好的,所以投资者可以适当尝试。但是多盈网建议投资者在选择“小信托”产品时,要谨慎考察信托公司的资质实力、过往业绩以及风控能力。资质较好的公司对投资项目有更好的甄别能力。同时,要重点关注资金所投向的项目资质、其抵押担保和质押措施是否充足。

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