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中港基金互认开闸 南下数量大于北上

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-07
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  作为内地和香港资本市场双向开放的又一标志性突破,自7月1日起,内地和香港基金互认正式实施,两地监管部门开始接受基金申报。根据此前媒体报道,涉及两地基金互认的基金审批有可能加速,预计不久两地基金将正式开闸销售。

  基金互认初期的核心内容将是销售的互认,证券时报记者对中国银行(601988)财富管理与私人银行部产品销售团队主管高越进行了专访,解读和分析两地基金互认的相关制度安排和影响。

  证券时报记者:内地和香港基金互认开通后,中行是否开始向监管部门递交基金申请?所申请的基金产品是何种类型?

  高越:中银集团旗下有三家资产管理公司,中银香港资产管理公司和中银国际英国保诚资产管理公司在香港,中银基金管理有限公司在内地。

  7月1日,中银香港资产管理公司和中银保诚向中国证监会递交申报材料,两家公司各申报2只基金产品,即“北上”共4只产品;7月2日,中银基金向香港证监会递交申报材料,“南下”2只基金产品。

  在中银集团一共申报的6只基金产品中,“南下”的2只产品都属于规模较大、业绩较好的混合型基金;“北上”的4只基金中,3只是股票型基金,1只是高息债基金,其中,股票型基金中有1只是专门投资于香港市场,1只是投资于全球市场。

  从整个行业达到互认标准的基金产品数量看,香港为100只左右,内地约为850只。从首日申报情况来看,预计“南下”的基金数量比“北上”的基金数量要多。这显示了内地基金公司拓展香港市场的积极性更高。但考虑到香港市场满足互认条件的基金数量相对少一些,预计会是慢热过程,后续会逐渐增多。

  证券时报记者:从7月1日开始,两地监管部门开始接受基金互认的申报材料,但真正实现两地基金的互认销售,还需要监管部门正式批复之后才行。在基金销售正式开闸之前,两地都需要做哪些准备?

  高越:在正式销售开闸之前,需要做的准备工作主要包括系统联测与完善、产品路演、投资者教育等。

  目前系统联测已在进行,所谓的系统联测,主要是银行代销渠道、基金公司与中登公司、深交所、香港金管局的平台对接。主要由中登公司、深交所和金管局提供基金互认基础设施服务,该服务包括基金跨境销售数据传输、明细份额登记、名义持有、跨境资金结算、信息披露等。两地市场机构保留既有交易习惯不变,主要由上述三家单位进行系统改造和平台对接,就可以实现信息与资金安全、合规、高效的跨境流转,无需建立机构与机构之间繁琐的信息与资金接口。

  投资者教育主要是帮助客户熟悉香港市场,同时也帮助客户和客户经理熟悉两地市场的差异,如交易规则、产品的差异。

  证券时报记者:与此前沪港通不同的是,两地基金互认并没有设置每日的资金进出额度,这是为什么?

  高越:沪港通是场内的互联互通,通过对每日额度的设计,可以防止每日资金的大进大出,以免造成对资本市场的冲击。从技术上讲,两地股票市场采取直连的方式,相关部门可以准确监测到每日资金流量。

  但是基金是场外交易,系统和数据交换并非直连,且基金的申购、赎回不会当天对资本市场就造成直接的影响,因为它有交易确认的滞后性。此外,基金申购时用的是金额,但赎回的却是份额,无法立即知道最后的成交金额,这就影响到对当天的基金额度的精准控制。

  证券时报记者:香港的金融产品较为发达复杂,其基金进入内地市场后,会对内地市场造成何种影响?

  高越:香港基金进入内地市场后,便是与内地基金直接竞争。比如:以前内地基金可以通过发行合格境内机构投资者(QDII)产品投资境外市场。但因为香港基金很多是投资于全球市场,其进入内地后,对内地部分QDII产品造成冲击甚至是替代,但这也不是一件坏事。对银行客户来讲,丰富了跨境投资的产品线。

  与此同时,竞争也可以提升内地基金的投研能力、产品设计能力和客户服务能力等,促进内地基金公司成为国际化的资产管理机构。

责任编辑:yh

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