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打破刚性兑付意义重大

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-06
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  一直以来,信托和理财产品都保持着刚性兑付,即投资者买入高风险、高收益理财产品或信托产品时总有银行或者信托公司作为最后的兜底,即投资者的损失全部由银行及信托公司承担。但这一状况恐怕会在未来发生改变,近日,中国人民银行副行长潘功胜表示,要打破刚性兑付,在确保不发生系统性风险的前提下让违约事件自然发生,培养投资者风险意识,从而强化市场纪律、消除市场扭曲。

  刚性兑付有什么危害,让投资者在选择理财产品时完全不考虑风险因素,只看收益高低,一旦发生风险就到银行“维权”,最后银行迫于压力下只好替客户承担损失。久而久之,银行的保本理财产品便失去了自身优势,理财资金集中流向高风险领域,扭曲了市场利率,不利于国民经济健康发展。

  此外,银行和信托公司也没有能力为全部的理财产品兜底,例如近期股市大跌,有多少理财产品在这一深跌中折翼很难统计,但对于资金吸引力极大的股市,必然会把大量理财资金变相入市。那些场外违规配资的出资方,其大量资金或正是来源于理财产品,他们现在不用说收益,本金能否保住都很难说,将来一旦理财产品到期,投资者的损失将浮出水面,届时或正是打破刚性兑付的时间,因为其损失量可能大到银行难以承受的地步。

  一旦打破了刚性兑付,投资者在选择理财产品时就要重点考虑风险因素,不能仅仅看收益率水平的高低。对于风险承受能力差一点的投资者,可以选择银行明确保本的理财产品,收益率期望值也不要太高,只要超过银行定期存款收益就是赚到了。资金量比较大的投资者还可以考虑银行的大额可转让存单,对于能够熟练使用互联网的投资者也可以选择各种“宝宝”进行理财,也能取得超过银行储蓄的投资收益,风险性也相对较低。

  对于愿意承担风险并获取较高收益的投资者,一定要看好理财产品或者信托产品的抵押物情况,是否能够在未来保值增值,如果是房产,投资者最好实地考察一下房屋的变现能力,假如房产处于有价无市的状态,投资者将在风险发生时无法通过变卖质押品获得自己的本金及收益。

  假如抵押物是上市公司的股权,投资者就要研究一下上市公司的财务状况,看看其经营是否能够持续、股价有没有虚高的情况,如果明显股价高估,则有可能是上市公司大股东通过信托的渠道变相卖出股票,一旦将来借款人违约,这些高估股票将很难变现出足够补偿投资者的现金。

  总之,在考察信托和理财产品的偿付能力时,其多么优秀并不重要,多么不糟糕才是重点。投资者不需要借款人有两位数以上的年增长率,只要其抵押品能够在借款到期时保持足够的变现价值就是安全的。另外,投资者对于纯靠担保公司担保,自身没有资产作为抵押的信托和理财产品,还是要慎重选择,因为目前很多担保公司的总担保量大大超出其自身的资产总额,一旦出现理财产品集中违约,可能担保公司都会被拖累倒台,投资者的权益无从保护。北京商报记者周科竞

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