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威华股份重组失败高管套现 沦为牛市第一熊股

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-06
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    在公司高管高位减持后,预期中的借壳重组看似偶然地以失败告终。公司2015年上半年股价下跌逾43%。由于业绩不佳,暴跌之后公司滚动市盈率依然高达400倍

  在上半年牛市的大背景下,广东威华股份有限公司(以下简称“威华股份”)的股价走势显得很“不合群”。截至2015年6月30日,上半年公司股价累计下跌42.6%,领跌A股市场。

  大牛市中赔大钱,是许多持有威华股份投资者非常困惑的事情。从威华股份贴吧看,许多投资者于年初就买入了威华股份,成本价都在20元以上,而公司6月30日的收盘价仅为13.6元,被套得跟经历了大熊市差不多。更让投资人郁闷的是,进入7月,威华股份随着大势继续下挫,一点儿不比其他股票抗跌。

  股价大幅下滑与威华股份重组失败不无关系,同时公司还发布了大股东减持,2015年中报预亏等利空消息,令股价承压。

  公司重组失败的原因是什么?为何遭到大股东大幅减持呢?为了帮助投资者了解公司当前情况,带着这些问题,《投资者报》记者于7月1日向公司发出采访提纲,并致电相关负责人。公司相关负责人表示,不方便接受电话采访,采访提纲可以发送至公司公共邮箱。

  但截至发稿前,公司方面未能给出合理解释,因此记者只能通过企业年报等公开资料进行研判。

  股价上演过山车

  虽然近期上证指数快速回落,有些股票跌幅不浅,但相比于年初,依然有较大涨幅。但威华股份从年初开始就走势疲弱,累计跌幅已超过40%,可以说是逆市下跌。

  公司股价为何逆市下跌?这与公司的重组失败密切相关。

  威华股份的重组工作始于前年。在经历半年的停牌期以后,公司于2013年11月发布了赣州稀土75亿元借壳上市的重磅消息,随后连续拉升12个一字涨停板,并在稍做调整后继续稳步攀升,最高上冲至30元。较停牌前的4.8元,涨幅逾6倍。

  整个2014年,公司股价都维持在20~30箱体中震荡。显然,其中的机构(或者称为庄家)知道了某种秘密,他们这一年的任务,就是在这个区域出脱股票。随后,公司于2015年1月22日发布公告称,公司重组事项未获证监会通过,公司股价也开始快速跳水,连续出现3个一字跌停板,虽然后来有所反弹,但显然,庄家只是借着大牛市一直在卖出股票。最近,随着大盘回落,股价再创新低,6月30日收于13.6元,跌幅很大。

  对此,《投资者报》记者也对2015年以来重组失败公司的走势进行了统计,大部分复牌后都出现了下跌、低开、一字跌停板等急跌走势,投资者应注意风险。

  以*ST中鲁为例,随着公司公告江苏环亚借壳失败,股价在短线内连续出现5个跌停板。虽然后期借大牛市有所反弹,但依然可以看出重组利空事件对公司股价严重的杀伤力。

  大股东高位精准减持

  多重利空对公司股价的影响往往具有叠加效应。而威华股份除了重组失败外,公司大股东涉嫌违规进行高位减持,显然对公司股价造成更多利空影响。

  截至2015年6月18日,公司实际控制人李建华及其女合计减持4974万股,占总股本的10.1%。其中,7.4%的股份是在2014年6月30日至2015年1月6日完成减持的,而当时公司的股价依然在高位运行,可以说大部分减持完成在了高位。

  公司于2015年1月22日复牌,并公告重组失败,但在之前大股东已完成大量减持。对此,有律师表示,大股东此举或涉嫌内幕交易,大股东推进重组方案上会时,有可能预期到方案将因某些因素无法过会,但普通投资者无法甄别。

  威华股份高管曾回应称:“无论是上市公司还是控股股东,都不可能提前知悉重大资产重组事项何时上会,也不可能提前获知重组并购审核的结果。”

  另外,在1月交易期间,威华股份实际控制人违反了交易规定,当减持超过总股本5%以后,并未发布相关公告,而是继续卖出股票。对此,深交所决定,在2015年1月13日~2月26日,对李建华及其女相关证券账户采取交易措施,限制在此期间卖出威华股份股票。

  通常情况下,大股东减持与公司当前估值较高、业绩不佳等因素息息相关。因此,威华股份面临的业绩压力也可能是公司股价低迷的重要因素。

  主营行业依旧低迷

  随着重组的戛然而止,威华股份表示,未来将会继续专注于林板一体化经营战略,有效发挥中纤板产能,改善公司整体盈利状况。

  据Wind数据显示,公司2015年一季度营业收入同比下降17.9%,净利润出现亏损,公司预计中报净利润将继续亏损。

  对于业绩不佳的原因,公司表示:主营业务人造板行业仍然面临严峻挑战,中纤板市场持续低迷,销量与销售收入均出现下降;同时,由于价格下滑,销售毛利率也出现一定程度的下滑。

  业绩的低迷也反映在了公司估值上。虽然2014年公司净利润同比增长19%,但净利润基数较低,仅为1100万元。因此,虽然公司股价遭遇大幅跳水,以6月30日收盘价计算,滚动市盈率依然超过400倍,远高于中小板77倍的平均市盈率。

  另外,公司已经有1年多的时间未受到券商研究员的关注,上一次的券商研报还停留在2013年3月。或许是由于这个原因,公司的十大流通股股东中很少出现公募基金的身影。2014年年报中仅有中银收益(163804,基金吧)一家基金,数据显示,该基金于2014年四季度进入十大流通股股东,排名第九,但在2015年一季度就匆匆退出了。

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