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交易型基金周报:基金配置顺势而为 大盘风格搭配安全垫进攻品种

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-09
  • 热度 ( 9℃ )

  1、A股市场回顾

  市场风格频繁切换,创业板再度领航。截止到2013年9月6日,上证指数收于2139.99点,全周上涨1.98%,深证成指收于8280.33点,全周上涨0.95%。小盘股表现明显强于大盘股,创业板综指全周大涨7.51%,中小板综指和中证500指数分别上涨3.58%和3.51%,中证100指数的涨幅只有1.87%。行业方面,信息服务、农林牧渔和电子位于涨幅榜的前三位,家用电器则是上周唯一一个整体下跌的板块,其他涨幅相对落后的还包括商业贸易、有色金属和房地产。

  在前周强势上涨后,上周上海自贸区概念有所收敛,创业板再度成为炒作热点。目前市场的思路杂乱无章,各个热点切换频繁,但缺乏贯穿始终的一条主线,表明市场对后市非常迷茫,毕竟所有的一切都还只是故事和虚无。

  2、交易型基金投资策略:基金配置顺势而为大盘风格搭配安全垫进攻品种

  市场或震荡上涨,操作顺势而为。自上而下看,经济增长企稳,资金利率继续回落,资金紧张可能低于预期,宏观温床仍在,但资金总量的约束使得市场难以大幅上涨,或以震荡攀升的格局显现。随着十八届三中全会逐渐临近,短期改革主线望继续深化,如自贸区的深化、二胎政策放开等。此外,关注地缘政治主题的军工、石油链。在操作上,目前强调顺势而为,积极关注本周披露的经济数据。

  本周公开市场将有640亿资金投放,包括1000亿到期央票和到期逆回购。从资金需求看,本周共有2040.20亿债券发行,其中利率债规模达到1422亿元。发行期限集中在5-7年。债券到期规模较小,只有579.75亿元,且全部为利率债,债市资金净需求为1461.45亿元。总体来看,本周债券供需偏紧,对于利率债相对利空,建议短期规避。本周将发布8月宏观经济数据,在上层建筑为经济“指明”方向后,近期各类经济数据向好基本已无悬念,导致利率债尽管估值优势非常明显,但仍不是较好的入场时点。习总表示中国债务整体可控,这让之前担心中国地方债务过高的心态有所缓解,相对来看,本周高收益债的机会好于利率债。虽然近期回购利率有所回落,但是进入9月中旬后,季末效应和节前取现需求的影响将逐步显现,不应对资金面有过高的希望。整体来看,近期债市没有明显机会,交易型投资者可以利用分级债基激进份额适当参与低评级债的阶段性机会。

  基于上述预期,加上近期大盘股走势渐强,根据顺势而为的操作原则建议投资者配置中大盘代表指数--沪深300ETF,搭配有安全垫的进攻品种,如基金景宏和基金兴和,此外稳健投资者可以继续持有招商大宗商品A。

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