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不抛弃不放弃 四大研究机构指点九月基金投资

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-07
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  记者 朱景锋

  股市从6月15日开始大调整至今将近3个月时间,累计跌幅已超四成,高位入市的投资者普遍损失惨重,而短期内股市似乎仍看不到企稳迹象。虽然伴随股市下跌市场整体估值趋于合理,但股市震荡筑底仍需时日,市场信心恢复需要更漫长时间。

  股市在6月到8月连续大跌,9月前两个交易日这一跌势仍在继续,在当前国内外经济形势错综复杂、全球股市动荡加剧的情况下,投资者应该采取何种策略加以应对?上周包括好买基金、海通证券(600837)、众禄基金和国金证券(600109)等在内的4家基金研究机构给出了各自的9月份基金投资策略,综合来看,研究机构认为未来一个月内将逐步探明市场底并展开反复震荡筑底行情。对投资者来说,在市场方向不明的背景下,仓位和风险控制仍应放在首位,多看少动,待市场方向出现逆转后再择机入场参与。

  偏股型基金:

  防御中寻找机会

  对于9月份偏股型基金投资策略,好买基金认为市场长期看涨的两大逻辑并未被破坏:资金利率下行;居民财富迁徙。短期基金投资策略仍要以稳健为主,好买基金建议建议维持六成左右仓位,保证大小盘基金的均衡配置,同时关注选股型基金,防御中寻找机会,在指数企稳后逐步加仓。

  在基金配置方面,好买基金认为,其一,对于市场而言,短期内银行、低估值消费板块可能率先迎来反弹,关注短期投资机会的投资者可以关注华夏上证50ETF联接、工银瑞信金融地产等基金;其次,对于中长期的投资者,好买仍然建议把握选股能力强的基金。如上投摩根转型动力、景顺长城能源基建、广发新动力等基金。

  海通证券认为,虽然资金面与政策面都朝有利方面变化,但是由于基金投资者的投资期限偏长,频繁进出的费率较高,建议当前仍然保持相对谨慎的操作方式,待趋势更清晰后再调高组合的风险水平:首先,保持股混基金偏低仓位;其次,组合中考虑纳入部分稳健收益类产品,在打新暂停后量化对冲基金、保本基金等也是可以带来稳健收益的较好选择;最后,能够忍受短期波动的投资者在立足长期投资的思路下,依然建议配置偏成长风格的基金产品,伴随中国经济转型成长股主角地位长期不变。

  海通证券有两点建议:一是关注选股能力较强的基金经理,因为震荡和结构性市场中基金经理的选股能力将带来比较明显的业绩差异;二是对于配置权益类基金的投资者,建议关注从业时间较长、风格灵活、操作相对稳健、风险控制能力强的基金经理。重点推荐兴全合润、华商价值共享、宝盈资源优选、招商行业精选、中欧新蓝筹、金鹰红利价值等。

  国金证券认为,考虑投资者信心恢复尚需时日,震荡格局仍将主导,基金投资继续采取稳健的策略、控制权益类品种的仓位。在具体的品种上,首选股票仓位相对中性、风险收益配比较好、尤其是擅长在震荡市场环境中投资的产品,可作为短期配置的重点,以应对市场波动、等待市场趋势明朗;其次,经过此轮大跌,不少灵活型基金已经把股票仓位降低到较低水平,可甄选其中市场节奏把握能力较强的品种,一方面可抵御短期市场波动、平滑组合风险,另一方面随着市场底逐步探明,此类基金在低位建仓以及灵活出击方面具备较强优势;最后,在风格上,可侧重安全边际较强的周期蓝筹风格以及消费蓝筹风格基金,而成长股虽然也经历了较大幅度的下跌且具备更好的弹性,但当前估值仍不足,因此对于成长风格明显的品种还需要保持谨慎。 众禄基金认为,A股市场去杠杆和去泡沫化或已接近尾声,且市场当前点位亦能较为充分地反映经济基本面,但市场面临的内外部环境不确定性较高,对近期市场行情既不过度乐观亦不过度悲观,以相对中性的态度来看待近期市场运行,仓位和风险控制仍应放在首位,多看少动,待市场方向出现逆转后再择机入场参与。

  债券型基金:

  重点配置纯债基金

  对于9月份债券型基金投资策略:好买基金认为,总体上,资金利率仍然位于低位,股市财富效应弱化,风险偏好下降,市场资金回流,短期债券市场环境向好,对信用利差维持低位构成支撑,在资产重配置的趋势下,债市补涨行情是大概率事件,投资者可以加大债券型基金的配置比例。债券基金方面,投资者可关注如广发纯债、工银瑞信纯债、兴全磐稳增利等基金。

  海通证券认为,债基相对于股混基金波动较小,短期内可以做避险资产, 建议配置债性较纯且在券种配置上以利率债与高等级信用债为主的基金产品。在长期资金利率维持较低水平的情况下货币基金没有趋势性投资机会, 可以作为现金管理工具。海通证券重点推荐长信利丰、广发聚财、建信稳定增利、长城积极增利。

  QDII基金:

  加强全球资产配置

  至于海外投资,好买基金认为目前恒指8.5倍估值,恒生国企指数6.8倍估值,纵观全球都处于低位,从价值投资角度来看,建议投资者均衡配置两成左右港股QDII标的,也可以关注高息债类产品,加强全球资产配置,对冲资产波动。

  海通证券认为在美国确定加息利空美国股市之前,可以考虑配置美股类QDII。加上近期美元升值趋势较强,投资美元计价标的资产的QDII 产品可以帮助投资者规避人民币贬值风险。重点推荐广发纳斯达克生物技术、国泰纳斯达克100。

  众禄基金认为,美国经济向好将会继续给予美股支撑,不过加息窗口临近将对市场信心构成负面影响。近期美股市场走势难以乐观,断定美股牛市就此结束仍为时尚早,美股QDII基金仍可继续持有。短期来看,全球金融市场面临的不确定性仍未完全消除,黄金QDII基金亦可做配置。

责任编辑:sjj

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