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市场反复“磨底” 可分步建仓偏股型基金

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-07
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  狂热行情中,每个投资者都知道风险在步步逼近,但谁都不愿意提前逃跑。然而时下的市场却恰恰相反,大幅调整后的反弹发生后,投资者抢先逃跑的意愿强烈,时下市场最缺的是信心,因此重灾后的修复进程将缓慢且曲折。

  9月份,历经灾难后的存量资金将对业绩、成长性和估值更加挑剔,绩优高成长和低估值蓝筹将高概率成为投资主流。从半年报来看,2780家公司上半年净利润同比增长10.2%,剔除银行及非银金融行业,净利润同比下滑0.7%。创业板高成长的伪装卸下后,真成长将凸显,资金也将由部分小票流向大蓝筹。8月末的反弹是以价值主导的反弹,当价值不再凸显的时候,就需要警惕技术上的回落。

  凯石财富认为,总体上看,杠杆风险整体可控,连续反弹缺乏稳固基础,阶段性回升机会可期,高技术水平的短线操作较为适宜。资产配置上,风险偏好高的投资者可低仓位分批买入权益类产品,风险偏好低的投资者可等待右侧机会,以持有固定收益类产品为主。

  目前,危险期并未度过,系统性风险并未远离,连续反弹难度大,波段操作要求具备较高的技术水平,因此基金经理的择股能力和产品仓位的灵活性是筛选权益类基金的重要标准。投资风格方面,蓝筹股估值趋近合理,投资价值逐渐显现,同时,成长股去伪存真后,真正的高成长也将凸显,建议平衡成长和价值。投资类型方面,建议优选仓位较灵活的混合型基金,投资方向上,白马医药股或将有表现机会,国企改革主题仍将不断发酵,可重点关注相关基金。

  对于债券市场,受无风险利率制约,信用债的风险和机会皆有限,经济下滑使得信用基本面不确定,因此信用债投资应更倾向中高等级产品。利率债方面,近期,避险情绪升温使得长期国债利率下降,纵观9月,央行继续向市场注入流动性的步伐不会放缓,加之高收益资产稀缺以及避险情绪不退,将对债市构成支撑。

  鉴于9月权益市场趋势性改善的概率较低,适度辅配债券基金可以对冲基金组合风险。近期,长期国债利率下降,未来,流动性宽松、高收益资产稀缺、避险情绪不退等都将利好债市行情。品种选择上,建议重点关注利率债配置较高的纯债基金,避免权益头寸配置较高的混合债基。

责任编辑:wq

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