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风格转换存争议 基金经理看好转型主题

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-10
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  随着8月市场风格的分化,价值风格、周期风格也开始与成长风格共同形成市场主力风格。昨日,在优先股试点传闻和上海自贸区等利好带动下,银行股集体暴涨,其中5只银行股涨停,再度引发市场对风格转换的议论。

  风格难言转换

  未来市场的风格走向究竟将如何演绎?对此,南方基金认为,从市场风格上来看,创业板见顶回落、蓝筹股逐步反弹的趋势越来越明显。近期创业板大小非疯狂套现、夺路而逃,其实反应了创业板被严重高估的事实,资金从创业板中获利了结,转战主板的要求越来越迫切。昨日主板市场大涨、创业板逆市调整,拉开了市场风格转换的大幕。后市即使有一定反复,但风格转化的大趋势不会改变。

  星石投资也表示,当前宏观经济企稳复苏态势明确,市场过度悲观的预期得到修正,银行等周期股存在估值修复的预期;受益于改革的成长股虽然代表着中国经济未来发展的方向,但年初至今的持续上涨已经累积了较大涨幅,成长与周期估值差过大,成长股估值回调风险较大,因此市场的确走到了风格切换的路口,但昨日以银行为代表的金融股大涨是否就意味着市场风格切换的开始,还需要进一步观察。

  上投摩根认为,近期经济数据正面为市场带来基本面的支持,同时,包括自贸区、土地流转等改革政策不断,相关改革方向逐步清晰将为价值和成长同步带来表现机会。

  广发基金认为,基于目前的宏观经济形势,今年后几个月经济仍将处于弱复苏态势,甚至很有可能会继续低于预期,流动性可能比6月底好但大趋势是收紧。未来,预期低估值的价值股存在一定的机会,但长期还是看好估值合理的成长股。

  银河基金进一步分析指出,以创业板为代表的成长股今年以来的大涨源于四大因素,高成长性、宏观经济、行业政策导向以及IPO暂停,短期内上述四点依然存在,未来将密切跟踪经济形势以及行业政策的变化,风格转换的时点或在11月。但从中长期来看,在我国经济结构面临转型的大背景下,仍持续看好以创业板为代表的成长股。

  转型主题延续

  不过,对于后市投资机会,基金经理普遍认为,转型主题仍将延续。

  景顺长城鼎益基金经理张继荣表示,传统的经济增长模式难以为继,展望未来,中国的经济发展模式正从出口主导转型为更加依赖内需和技术创新的模式。中长期来看,医药、大众消费品、环保、传媒和消费电子等内需和成长性行业依旧是中国经济结构转型必然的选择方向。张继荣表示,从这些行业中优选具备核心竞争力、估值合理的个股是主要的投资方向。

  兴全绿色基金经理陈锦泉也指出,未来,那些代表经济转型发展方向的行业和具有创新能力的公司仍会穿越周期,同时稳定增长的消费品依然是被看好的核心行业。具体来看,以下四个重要的方向应高度关注:一是新科技和互联网带来的革命正在进行中,新科技正在深刻地改变着世界的商业规则和模式,积极拥抱成为必然选择。在该领域将看好移动互联网、电子商务、智能医疗、移动支付等新领域的投资机会;二是人口老龄化带来医疗改革、医疗器械和慢性病治疗的快速发展机会;三是制造业升级和劳动力成本提升带来自动化装备需求的大量提升;四是新能源和节能产业中,LED和光伏电站在政府配套措施和市场经济规律的推动下,需求将大幅提升。国务院发布的《关于加快发展节能环保产业的意见》显示,节能环保产业产值年均增速在15%以上,到2015年,总产值将达到4.5万亿元,成为国民经济新的支柱产业。兴全绿色投资基金将重点围绕这一方向进行投资,主要包含清洁能源和环保产业两个层次;此外,还将关注传统产业中积极履行环境责任、致力于向绿色产业转型、或在绿色相关产业发展过程中作出贡献的公司。

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