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银行理财产品为何提前终止

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-08
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  据银率网不完全统计,2015年以来,有50款非结构性人民币理财产品提前终止,其中,招商银行(600036)、中信银行(601998)、广发银行、建设银行(601939)等均有不同数量的理财产品提前终止。从收益水平看,提前终止的产品中,预期收益率最低的为5.2%,最高达7.3%。

  普益财富研究员李林夏认为,银行理财产品频频提前终止的原因有两个:其一,由于理财产品多为预期收益型产品,当理财产品资金从股市退出后,很难再找到能在剩余时间内提供高收益的投向,银行无法完成之前承诺的收益,因而选择提前终止,且在终止时还能按照之前约定的收益率计算提供给投资者的实际收益;另一个可能的原因是目前资金面宽松,个别银行不太缺钱,亦无需过多的资金在其资产池内运作,于是选择提前终止。李林夏称,这两个原因的区别在于:前者中的银行倾向于发行新的收益较低的产品,让原产品遭遇提前终止的投资者认购。

  李林夏表示,“银行理财产品通过信托、券商资管、基金等产品入市,当这些产品提前终止时,对接它们的银行理财资金就得回流。我们并不确定有多少家银行发行的理财产品与其对接,也不能估算对接的理财产品中有多少比例的资金参与其中;能确定的是,入市比例越大的理财产品提前终止的可能性越大。”

  “就这些发布提前终止公告的银行理财产品来看,建行发行的乾元‘鑫安利得’2015年第2期理财产品投向于‘陕国投.旺业10号证券投资集合资金信托计划项下的第27号信托单元’的优先级。广发银行的‘广银安富’系列产品投资的都是优先级份额,与天风证券、长安国际信托、北方国际(000065)信托、万向信托、中欧盛世资产管理(上海)有限公司、安信乾盛财富管理(深圳)有限公司、东方基金、长安基金、中融基金等机构均有合作。另一些银行未说明提前终止原因。中信银行发行的‘中信理财之惠益计划稳健系列5号86期保本型产品’虽然标的是债券,但根据其产品说明书,有0―30%的资金投向一级市场,我们认为可能是打新。”李林夏表示,“从银行提前终止对接股市的理财产品可看出,目前股市来自机构的场外杠杆资金规模大大缩减。之前进入的资金,部分被套,部分退出,退出原因有二:获利退出,强制平仓退出;还有一些原计划进入的资金,面临突如其来的震荡,放弃入市。至于还有多少资金徘徊在门外,是否还在等待时机,我们无从揣测。”

  银率网分析师殷燕敏则指出,也有一些银行提前终止的理财产品投资标的为固定收益类资产,提前终止与股市无关,主要是受到央行连续降准、降息,市场资金面不断宽松、基准利率不断下行的影响,企业的融资成本也随之下行,融资企业很容易在市场上找到更为便宜的资金完成债务置换,由于融资企业提前还款,导致银行不得不提前兑付理财产品收益。

  业内人士提醒,购买理财产品时,投资者应关注提前终止条款,以免日后“吃哑巴亏”。在降息周期中,最好选择银行无权提前终止的理财产品,锁定高收益。而在加息周期中,产品若提前终止,转而购买收益更高的产品,未尝不是一件好事。

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