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信托固收类产品供给不足 资金排队等发售

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-09
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    A股持续调整之际,市场资金开始重新配置。受资金逐利和规避风险两方面因素驱使,原本投向股市的高净值客户资金开始转投固定收益类理财产品,尤其是风险偏低、收益相对较高的信托产品。经历8月份A股第二次暴跌后,高净值投资者投资固收类信托产品的趋势更加凸显。

  据财新记者了解,当前,房地产信托、基础建设信托等固定收益类信托产品销售火爆,供不应求已成为明显现象,很多投资者很难买到信托产品。

  中融信托相关人士告诉财新记者,信托产品刚上线,就会被投资者抢购一空,甚至出现超募现象。还有不少投资者预约信托产品都很难排上队,客户储备量已超过信托产品募集所需。而六月之前,一度走俏的股票型证券投资信托产品目前则乏人问津。

  之所以会出现固收类信托产品与投资者需求不匹配现象,一方面是因为需求量大,大量想获得高收益又希望风险可控的资金涌入固收类信托产品市场。

  当前固收类信托产品收益平均为8%-9%。尽管受降息降准影响,该类产品收益率有所回落,但仍高于同期银行理财产品收益率近两倍。而相比资管等理财产品,信托行业“刚性兑付”潜规则尚未被打破,安全性较高,较低的风险也使得高净值投资者青睐固定收益类信托产品。

  另一方面,较高的需求下,信托产品发行规模却在缩减。用益信托网统计显示,8月份基础设施类信托和房地产信托成立资金规模和数量相比7月份均呈下降趋势。

  用益信托网数据显示,基础设施类信托产品,7月份共成立规模为267.8亿,成立项目153个;8月份成立规模为250.3亿,成立项目109个。房地产信托产品,7月份成立规模为174.9亿元,成立项目81个;8月份成立规模为129.5亿元,成立项目52个。

  多位信托公司人士均认为,固收类信托产品成立规模缩减,和大环境经济状况不景气因素有关。“信托公司找项目难,项目落地更难。”建信信托某信托经理告诉财新记者。

  一方面,经济下行期,企业融资需求有所减弱。“而信用状况好的项目信托想做,不一定能做。”某信托人士指出,好的项目在融资成本方面要求要低,一般通过银行、发债等低成本方式就可以融资,而非信托渠道融资。

  另一方面,为了控制风险,信托公司内部也提高了风控标准。“宁可不做,也不做错。”某信托公司信托经理告诉财新记者,有很多融资方想通过信托融资,但达不到信托公司风控要求。

  据了解,目前信托公司普遍转向一二线城市做房地产信托项目,而且是选择这些城市中资质比较好的地产项目。部分国企背景的信托公司,为了控制风险,房地产信托产品项目只对一线城市开放。

  而基建类项目,受43号文影响,好的项目选择发地方债等融资成本低的方式进行,这就压缩了信托公司的空间。据了解,目前信托在做的基建类项目相比2014年底之前的项目,资质有所下降,这也使得信托公司加大了风控力度,对项目选择要求更加严格。

  “经济持续下行压力下,企业偿债能力减弱,信托公司受限于刚性兑付,风控会越来越趋严。”某信托人士指出。

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