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万亿资金转战固收“避风港”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-09
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  近期,A股市场巨幅震荡,投资者避险情绪升温;在经历“过山车式”的股市行情后,部分高净值投资者已将目光转向绝对收益类基金产品,以期在巨幅震荡市场中获取较稳定收益。

  数据显示,固收类资产的投资价值凸显,近万亿资金开始转战固收领域。

  市场持续震荡“绝对收益”或成避风港

  近期市场千股涨停和千股跌停交替上演,让投资者们“心惊胆寒”。尽管波段行情和结果性机会仍然存在,但不少投资者无法准确判断。市场参与者依然十分谨慎,公募私募仓位普遍偏低。

  业内人士指出,受股市震荡的影响,投资者的风险偏好度明显下降;短期来看,A股市场或呈区间震荡之势,做好安全的资产配置至关重要,风险较低、收益稳健的固收类产品将成为投资者的最佳选择。数据显示,中银基金旗下的中银保本、中银互利等产品今年以来收益率分别高达22.61%、10.98%,远超同类型基金的平均涨幅,成为固收领域的领跑者。

  此外值得注意的是,市场上8只以“多空对冲”为特点的绝对收益基金在两次调整中十分抗跌。在当前震荡市,类似正在发行的富国绝对收益基金无疑是投资者的明智选择。分析人士认为,绝对收益基金的抗跌性,与该类基金的特殊策略相关。相对于通过做多来获得回报的传统公募基金,这类基金经对冲之后追求获取绝对收益,其收益跟股市、债市整体相关性较低,在当前震荡市中更“游刃有余”,能获得稳定的阿尔法收益。

  另有投资专家建议,目前的央行降息依然无法撼动货币基金管理闲置资金或储备紧急备用金的重要地位,投资者可根据自身的收益预期,合理利用货币基金进行资产配置。易方达基金同时强调,今年的金九银十比以往假期更多,选择货币基金可用活闲钱,包括假期在内每天都有理财收益。银河证券统计显示,易方达天天理财A在过去的两年时间里,以9.75%的收益率名列前茅。专家建议,选择货币基金产品需要综合历史业绩、基金规模、最新业绩、投资便捷性、赎回便捷性等诸多方面因素。

  从养老金入市反思理财

  继社保基金、企业年金相继入市后,基本养老保险基金也能入市了。三者分别能以不超过40%、30%和30%的资产比例投于权益类资产,包括股票、股票方向基金等。市场一度甚嚣尘上的“养老金入市是否安全”之争,重于落下帷幕,长期养老金入市的观点以压倒性优势获得政策支持。

  曾几何时,因对“股票风险高、波动性大”的担忧,人们对看病钱、养老钱的养老金入市持谨慎态度,倾向于规避股市投资。在1997年基本养老保险制度确立之初,我国曾明确规定严禁将养老基金净值投入其他金融和经营性事业。长期以来为保障基金安全,养老基金只能存在银行或购买国债,历年来收益率均无法跑赢同期通货膨胀率,导致庞大的资金难以实现保值增值。

  天弘基金认为,成熟的养老金投资,并不等于100%的货币、债券资产投资,如此长期的资产,部分资产入市风险是可控的。统计显示,即便是处在60岁年龄段的美国401K养老计划参与人,投资于权益类基金的比重仍高达32.2%。2014年,401K计划投资于共同基金的资产规模达到2.8万亿美元,占比超过60%,以权益类基金和目标日期基金为主。

  按照联合国的标准,目前中国老人超过2亿,“未富先老”成为我国的一个重要社会问题。养老金入市的同时,养老规划宜早不宜迟的理念逐渐深入人心,养老型的理财产品也受到投资者的青睐。尤其是面向年轻人的养老理财产品更是成为市场亮点,譬如国内首款养老理财基金天弘安康养老混合基金就十分适合年轻人的理财需求。它和企业年金、基本养老保险基金拥有同样的股债配比,最高3:7,风险长期可控,其实是非常适合年轻人长期持有的养老投资标的。

  QDII基金配置正当其时

  近期全球资本市场调整剧烈,美洲、欧洲、亚太等主流市场两周内最大跌幅都超过了11%。但这在华夏基金国际投资部基金经理陈永强看来,全球市场经过短期的风险释放,配置投向海外市场的QDII基金已正当其时,科技、医疗、消费等板块迎布局良机。

  全球市场的短期暴跌,在陈永强看来,正是QDII基金进行全球资产配置特别是投资发达国家市场的较好时机,也是投资者关注QDII基金、进行人民币资产全球化配置的重要时点。陈永强分析,从盈利预期、海外股票估值、投资者风险偏好和市场溢价而言,目前海外市场特别是发达国家市场的投资价值凸显。“从A股市场与海外市场风险对比、人民币汇率变化而言,海外市场投资价值明显。”

  整体来看,海外特别是发达国家市场投资价值更加明显;此外值得注意的是,南方香港成长基金拟任基金经理蔡青表示,目前来看,香港市场的投资机会也很突出,无论是与全球主要市场以及A股市场横向对比,还是与历史纵向对比,香港市场的估值水平目前处于长期历史低位,为投资提供了较好的安全边际。同时,从股息率、净资产回报率等财务指标来衡量,香港市场投资价值明显。特别值得注意的是,由于港币汇率挂钩美元,因此港币相关资产所面临的汇率风险较小。

  陈永强同时称:“目前,A股市场处于降息大周期,无风险利率不断下行,叠加上之前的杠杆效应,导致A股股票估值不如海外股票具备吸引力。虽然市场近期有所调整,少量公司开始进入价值区间,但整个市场的预期收益率将大不如前。投资海外的产品将逐渐体现出吸引力。此外,近期人民币贬值,投资海外市场也可以避免汇率损失。”

责任编辑:sjj

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