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CPI再入2时代 存款实际负利率时隔22个月再出现

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-11
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  昨日,国家统计局公布了8月份居民消费价格指数(CPI)。受鸡蛋、猪肉、蔬菜等食品价格上涨影响,8月份CPI同比涨幅回升至2.0%,再次创出年内新高。

  另一方面,自8月26日起,金融机构一年期存款基准利率降至1.75%,8月CPI同比增速回升至2.0%,也意味着居民存款实际负利率时隔22个月再次出现。

  CPI创新高

  猪肉贵了物价高了

  昨日,国家统计局公布的数据显示,CPI同比增速2.0%,超过此前预期1.9%,多项食品分项价格上涨。其中,猪价、蛋和鲜菜价格涨幅加大,环比分别为7.7%、10.2%和6.8%,影响CPI环比上涨0.54个百分点,超通胀整体涨幅。

  今年1~7月,全国CPI分别同比上涨0.8%、1.4%、1.4%、1.5%、1.2%、1.4%、1.6%。8月份数据显示,CPI进入“2”时代,创年内新高。

  分析认为,8月份CPI创新高,值得关注的仍是猪价和蛋价。8月猪肉价格仍在快速上涨,供给依然较为紧张。在经历过9个月的环比负增长之后,蛋价连续第二个月上升,涨幅加大。

  PPI降幅扩大

  实体经济仍不景气

  昨日同时公布的PPI降幅扩大,同比负增长5.9%,前值为-5.4%。对国内和其他新兴市场经济疲软的预期下,国际大宗商品继续大幅下跌,石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工分别下降37.9%、24.3%、18.8%。

  招商证券(600999,股吧)首席宏观分析师谢亚轩认为,国内工业的中观高频数据价格呈现不同程度回落,8月财新PMI超预期下跌和中采PMI跌破“荣枯分界线”显示出传统行业经营形势更加严峻,反映出国内需求不足、产能过剩压力仍大。

  记者调查

  挣少花多 存款利率已赶不上通胀

  一边是实体经济下行压力增大,另一边却是物价不断攀升。“工资水平一直没有提升,反而因为目前企业效益不好而降薪,但是另一方面,吃住行的花销都在上行。”白领小曾告诉记者。

  而在花都从事皮具生意的张女士则表示,受经济下行压力影响,她所在的皮具厂已申请破产,“行业不景气,不少厂都关门了。”

  与此同时,记者了解到,目前自8月26日央行再一次下调存款利息后,目前一年期的基准利率已经跌至1.75%,虽然目前各家银行的一年期存款利率普遍为2%,若CPI涨幅超过2%,那么居民存款将面临实际负利率的局面。

  此前,中国人民大学重阳金融研究院高级研究员黄金老就曾撰文预测,接下来,一年期存款基准利率很可能还会降至1%甚至0.75%,就是“名副其实的零利率”。

  黄金老指出,这是因为,面对实体经济产能严重过剩、企业和地方政府严重高负债的现实,中国不得不和日本等发达国家一样实行名义零利率政策。政策上,中国必须要实行比发达国家更低的基准利率,以对抗现阶段市场利率的趋势性上升,拉低中长期融资市场利率。

  零利率 加速存贷款结构调整

  事实上,零利率将加速存款活化,也增加了居民对投资理财的关注度。

  “零利率如势头持续或有加剧预期,会致使存贷款结构进一步调整,贷款更为困难,存款意愿继续降低;居民理财意愿会更为冲动及渴求,但有限的传统理财途径已无法满足,股市金市难以捉摸,创新型的理财渠道真假难辨,居民理财压力始终未有有效的缓解路径,暂时观望,减低收益预期,并做好过严冬的充分心理准备。”新联在线联合创始人兼总经理许世明昨日接受记者采访时表示。

  展望:

  通胀年末或接近2.5%

  未来猪肉等食品价格仍将上涨,物价有望继续回升,部分月份CPI同比涨幅可能超过2%。谢亚轩认为,预计四季度通胀水平持续上升,年末可能会接近2.5%。去年猪价在四季度回落,如果今年四季度继续上涨的话,将影响CPI环比涨幅加大。

  “未来猪肉价格仍将持续上涨,蔬菜、鲜果等时令性强的食品价格在季节波动中上涨的概率较大,商品房销售回暖也将带动相关的商品消费增长。”交通银行首席经济学家连平分析认为。

  “人民币贬值或增加通胀水平上升的压力,短期内实际利率为负的局面会持续。通胀持续上升的趋势可能会限制货币政策的空间。”谢亚轩认为。
 

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