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A股跌宕起伏 公募基金加速转向海外

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-11
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  国内股票市场的跌宕起伏、人民币驶入贬值通道以及美国加息预期的上升,令曾一度背负骂名的QDII基金再次受到内地投资者追捧。

  公募行业内现有的100多只QDII产品以主题投资、指数及债券类产品为主。其中,主题投资以投资港股和美股两大资本市场为主,若从汇率对冲角度,配置这两类QDII均能达到对冲人民币贬值的效果。QDII今年以来的强势表现,也冲淡了自2007年以来投资者对QDII的负面印象,QDII基金或将迎来一定规模的“扩容潮”。

  据悉,天弘基金、国泰基金、海富通基金在内的多家基金公司均表示将加快QDII产品的布局。

  海富通基金经理陈轶平表示,在美元相对坚挺、美元债收益率相对可观的背景下,海富通基金有意发行QDII债券型基金,主要投资于中国公司在境外发行的美元债券,重点布局期限在2-3年、信贷风险可控且收益相对较高的债券产品。

  美国加息预期的升温也令基金公司将更多目光投向这片市场。“美国通货膨胀处于相对低点,这有可能使美联储暂时推迟加息,但总体来说,四季度美国利率上升的机率非常高。”摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰对新闻记者表示。

  “利率上升对于股票来说是一个好消息,相反债券价格会有所回落,特别是低收益、低利率的债券表现整体回报偏负面。从这个角度来看,在美国利率上升的过程中,投资者海外配置中股票这个部分比例可以稍微提高一些。”许长泰指出。

  配置美国股票市场的QDII中,以受益于美国房地产复苏的国泰美国房地产开发股票(QDII)业绩最为抢眼。截止至9月9日,该基金今年以来净值增长率为13.53%,过去一年净值增长率19.01%,位列全市场所有QDII基金首位。

  该基金经理吴向军认为,美国住宅房地产市场的复苏还处于触底反弹的初期。“美国住宅房地产市场是纯内需市场,在历史上长期需求一直很稳定。2007年开始的超长房地产熊市意味着房地产市场的供应大大低于历史平均水平,这一段时间的供应缺失需要一个长时间的牛市补充回来。”

  富国中国中小盘则是配置香港股票市场QDII中表现较为突出的。截止至9月9日,该基金以1.73元的净值在可比基金中处于行业前列。该基金经理张峰认为,在操作策略上短期将偏保守,长远看好环保和医药等高增长行业。

  此前QDII产品“哀鸿遍野”的原因,一在“择时”,二在汇率。“第一批QDII额度在海外市场高位入市,国外股市大跌直接影响大家对QDII产品的感受;此外,自2008年以来人民币处于长期的升值周期,国外产品收益率无法跟国内产品比较。现在的情况都倒过来了。”陈轶平对新闻记者表示。

  尽管具备天时地利的发展机遇,QDII产品的壮大目前却面临全新的挑战。伴随基金互认的开展,海外产品将与QDII产生直接竞争,前者具备费率低廉且投资经验丰富的优势,内地产品走向海外可能遭遇销售困境。

  有业内人士指出,“基金互认对基金公司QDII业务的开展带来的冲击是必然的,海外有大量投资美国及新兴市场的绩优基金,而国内基金公司海外投研能力尚有不足,另外,发达国家基金产品总体费率水平更低。”

  据悉,目前内地和香港都有10余只基金互认产品正式上交注册申请,相投资者很快就将迎来首批互认基金产品,华夏基金、工银基金、上投摩根等基金公司都争相加入申请队伍。

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