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大小盘分化 货币基金可作为A股流出资金的去处

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-12
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  本周市场缩量反弹。由于市场信心不足,A股市场于周一冲高回落,但随着多部委多举措联合维稳下,股指随后大幅反弹并于最后两个交易日窄幅震荡整理,市场呈现出逐步企稳态势。从市场运行情况来看,前期超跌严重的创业板表现较强,而上证综指表现相对较弱,市场热点依然匮乏,股指运行相对温和,反映出市场情绪依然谨慎。

  经过前期暴跌之后,A股市场去杠杆和去泡沫正进入尾声,市场整体估值已逐步趋于合理,管理层亦通过多举措维稳市场,重建市场信心意图明显,但当前市场内外环境的不确定性依然会对股指构成干扰,且市场信心和增量资金不足,料存量博弈下的市场会维持反复震荡整理格局,上下空间或将都比较有限。

  近期A股市场频频接受重大利好,意在稳定市场运行预期,为近期A股市场止跌企稳打下了基础:中金所再出四条新政严格限制市场过度投机;央行长周小川表示目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定,股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定;三大交易所拟引入指数熔断机制以及三部委联合发文个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票,持股期限超过1年的,股息红利所得暂免征收个人所得税,意在鼓励长期投资。不过近期市场将面临美联储议息会议和股指期货交割日两大不确定性因素,场内资金继续流出,场外资金入场意愿不高,势必会抑制短期企稳后或出现反弹的空间。总体来看,多空和存量博弈的当下,市场短期内上下两难,股指振幅或有限,但底部或将于近期逐步探明,继续维持对近期市场的中性态度,固定收益类产品是大众投资首选,积极型投资者则可低位分批买入或定投参与绩优偏股型基金。

  基金排行

  本期主动股票型基金产品上涨5.66%,指数型基金产品上涨2.44%,混合型产品上涨4.05%,债券型产品上涨0.41%,保本型基金上涨0.39%,QDII基金上涨1.95%,短期理财和货币市场基金产品微涨0.06%。

  本期偏股型基金平均上涨4.22%,收益率分布在17.42%到-2.45%之间,国富深化价值混合涨幅最大,上涨和下跌的基金数量分别为1058只和64只,占偏股型基金总数的比例分别为86.30%和5.22%。从产品投资风格来看,青睐成长型证券的基金产品表现更好,本期价值型基金产品上涨5.06%,成长型基金产品上涨5.37%,平衡型产品上涨3.45%,从持仓偏好上看,上周市场环境平稳中略有上涨,高仓位的产品获利更多。

  从投资策略来看,养老主题基金和采取绝对收益策略的基金平均收益分别为0.47%和-0.15%,收益较非特殊策略类基金产品小。本期指数型基金收益排名靠前的产品集中在跟踪互联网、计算机、信息技术、tmt等高成长性行业指数的产品中,收益排名落后的产品集中在跟踪银行、金融地产等行业指数的产品中。

  债券基金市场上,纯债基金、一级债基、二级债基和可转债基金分别上涨0.08%、0.19%、0.73%和3.31%,与股基市场大涨大跌相比,纯债基金投资保守,几乎不受股指影响,收益稳健,可转债基金收益波动较大。

  QDII基金中收益分化严重,按投资区域分类,在A股市场资产配置较高的QDII大中华区基金和QDII亚太区域基金平均上涨5.98%和6.14%,大部分资产投资于香港市场的及基金上涨4.09%,投资于全球市场的QDII基金上涨2.82%,按投资对象看,投资于新兴市场基金上涨4.62%,投资于商品市场的基金下跌0.19%。

  短期理财基金和货币基金7日年化收益率已连续4个月下降,9月10日短期理财类和货币市场类基金7日年化收益率分别为分别为3.07%和2.78%,较上期有所上升。

  投资策略

  偏股型基金:多空和存量博弈的当下,市场短期内上下两难,股指振幅或有限,但底部或将于近期逐步探明,继续维持对近期市场的中性态度,积极型投资者则可低位分批买入或定投参与偏股型基金。关注富国低碳环保、易方达改革红利等。

  债券型基金:目前经济下行压力依然较大,宏观经济面临持续的低通胀环境,货币政策有望继续保持宽松。债券基金仍然具有较高的配置价值。纯债基金与股市绝缘,风险相对较低:广发纯债C、银华信用四季红、长城稳健增利、易方达投资级信用债C。

  QDII基金:近期美股市场走势难以乐观,短期见顶回落趋势或已形成,美联储加息窗口临近或促市场风险偏好回落,但此时断定美股牛市就此结束仍为时尚早,美股QDII基金仍可继续持有。当前全球金融市场面临的不确定性未完全消除,黄金QDII基金亦可做配置。

  货币基金、理财债券基金:三季度经济增速或将破7,货币政策进一步宽松可期,市场无风险利率下行趋势未变,货币市场基金收益下行压力依然存在,但投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益,叠加当前A股市场缺乏明显的赚钱效应,货币基金可作为A股市场流出资金的好去处。(众禄基金研究中心)

责任编辑:ly2

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