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市场或告别疯牛速熊 私募看好个股行情

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-14
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  从3200点拾级而上,一口气涨到5178点,再回到3200点一线,A股仅仅用了短短6个月的时间。过去半年,太多市场中人在疯牛速熊的过山车行情中体验了一把冰火两重天。

  时值9月,市场发生了微妙的变化。随着熔断机制、养老金入市等长期利好A股政策的不断出台,产业资本频频出手,PE举牌屡见不鲜,就连此前轻仓以待的机构代表――私募基金也开始逐渐乐观。

  在后者看来,除去国家队强势介入的大盘股,其他市场指数均已经走出“小双底”形态,技术层面短期下跌空间较为有限。不过,也有人士指出,反弹也不会一蹴而就,市场底部是一个逐步确立的漫长过程,随着指数逐步趋稳,市场未来将更多涌现个股机会。

  个别私募近期斩获颇丰

  回顾过去三个月的走势,A股经历6月高点之后,经历了两波快速的下跌,3个月不到累计调整45%,调整幅度之大、速度之快乃A股历史所罕见。9月1日以来,A股既没有迎来开门红,反而出现了大规模杀跌,千股跌停的场面再次出现,投资者的微弱信心再度摇摇欲坠。

  然而,就在市场信心濒于崩溃之际,部分私募人士在恐慌中嗅到了市场机会。

  记者了解到,个别私募人士已在节前逐步建仓,目标是跌幅超过70%以上的超跌股,近日这些个股连续上攻的走势,已让其斩获颇丰。

  郝丹,亿信伟业董事长,早在8月底公司第一期FOF产品募集完毕,便庆幸产品成立时机得当,称9月会迎来较好的建仓。

  18岁进入证券市场,在期现市场均浸淫颇深的他,在5000点附近便清仓以待,直到近期才开始发表看多言论。此前,公司多布局量化对冲产品,旗下所有产品不但安然度过市场暴跌,很多产品净值还稳中有升。

  无独有偶。展博投资总经理陈锋近期也发表了相对乐观的观点。他指出,目前将近400只个股股价回到去年7月行情启动前的水平,800只个股创下股灾以来的新低,其中不少个股价格回到2013年。

  “当大批蓝筹股跌破净资产,回到历史估值低位、一些个股的股息率开始超过固定收益品种。我们或许可以在恐慌中看到一些未来的机会。”

  “除去有政策托底的大盘指数,其余指数很多已经走出双底形态,短期下跌空间已经不大了。”郝丹认为,随着指数见底,个股也会逐步见底。事实上,在节前转战个股前,他们已经通过抄底股指获利。

  作为一线私募的代表,朱雀也认同市场已经进入阶段性底部的观点。在其9月投资展望中,该公司写道:经过近期的调整,3000点附近市场估值水平已进入合理区域,尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可买区间。

  “估值回归是支持市场的新增力量,居民资产配置转向股票的趋势并没有改变,随着改革的推进、无风险利率的下调,市场很可能进入底部区域。”

  不过,上述私募也普遍认为市场反弹不会一蹴而就,未来市场是逐步、漫长的磨底的过程。更有私募人士认为,目前国家对市场干预较多,还比较难以判定是否已经探明市场底,不排除政策逐步退出后,市场继续下探,目前对市场“不乐观也不悲观”。

  轻指数 侧重个股挑选

  值得一提的是,虽然认同市场估值已经接近底部,但相当的私募人士在投资策略上仍然偏重个股。他们认为,未来市场企稳后很难再出现“鸡犬升天”的景象,未来个股分化将会加大。

  截至9月1日,沪深300指数平均市盈率12倍,上证50不到10倍,市场估值跌入了2012年2月以来的相对低估值区间。相比之下,美国道琼斯指数平均市盈率14.4倍,标普500指数17倍,伦敦金融时报100指数22倍,A股市场蓝筹股估值几乎全世界最低。

  “目前市场预期、流动性、基本面都几乎是最糟糕的时候,市场的下跌空间已经不大。其中,不少个股已经进入估值和成长匹配的价位区间,投资者可以通过精选个股获取收益。”沪上某私募基金经理认为。

  创势翔投资董事长黄平就指出,未来将秉承“重个股、轻指数”的原则,逐渐调仓换股,并寻机加仓下列三类股票。

  一是低估蓝筹股,尤其是有源源不断的资金支持的保险公司举牌的蓝筹股;二是跌透的小盘次新股;三是有PE背景公司举牌的小市值壳股票。

  “这些股票或是有源源不断的资金可以持续买入,或者是有股本扩张冲动,或是可以通过并购重组实现重生。”黄平认为,这些板块将是未来长期关注的重点。

  德传投资董事长姜广策也称,目前医药股整体估值处于历史平均水平,虽然不是历史最低,但是个股机会已经出现。

  “很多医药股已经跌无可跌,这集中体现在一批创新药、医疗服务个股上。个股操作机会在不断涌现。”

  朱雀投资则指出,在规避结构性风险的同时,将重点关注四个方面并在逐步逆向布局:一是具备全球竞争力的稳定增长公司;二是可能面临周期拐点的领域;三是跨越式增长行业中的优质龙头公司;四是具备资源价值的公司。

  “我们感受到:第一类公司,由于确定性高,底部可能已经过去了。”“估值回归是支持市场的新增力量,居民资产配置转向股票的趋势并没有改变。经过近期的调整,3000点附近市场估值水平已进入合理区域,尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可买区间。”

责任编辑:lp

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