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人民币贬值不会引发货币战争

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-14
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  正在中国大连举行的夏季达沃斯论坛,由于正值国际市场刚刚经历了剧烈波动而备受国内外舆论的关注。国务院总理李克强9月9日在与论坛嘉宾座谈时,就中国经济形势、人民币(6.369, -0.0045, -0.07%)汇率、中国金融改革以及A股市场的波动坦率地发表了看法,而透过总理的此番表态,可以让我们对中国今后的经济前景和改革之路,有一个更清晰的判断。

  最为引人瞩目的是,李克强总理在谈到中国所进行的人民币制度改革的效果时所作的评价。一个月前央行[微博]对我国人民币对美元交易的报价机制进行了适度改革,人民币对美元汇率在短时间里出现了幅度可观的贬值,因此外界认为中国在国际货币市场发起了一场“货币战争”。对此,李克强总理以一句“躺着也中枪”的网络语言给出了回应。其实,自从中国在10年前对汇率市场作出了重大改革后,在近10年的大多数时间里,人民币对美元长期表现为升值趋势,即使在本届政府建立以后的两年多时间里,人民币汇率也已上升了15%。而在这10年时间里,包括欧元、日元等在内的世界主要货币对美元的汇率都有幅度不等的升值,这使人民币汇率的失衡不仅表现在对美元上,与世界其他主要货币的汇率都出现了程度不同的失衡。这表明,中国原有的汇率制度是有缺陷的。因此,央行对报价机制进行适度的修改,不仅使人民币与美元的汇率更接近真实的价值,而且也缩小了与世界其他货币之间的鸿沟,这不是中国在刮起“货币战争”,而是中国推动全球货币市场向合理的价值中枢靠拢的一个理性行动。

  当然,由于人民币对美元长期的升值,导致人民币在全球货币市场形成了一个投资价值凸显的“洼地”,最近10多年来,国际热钱通过各种合法的或不合法的渠道进入中国,使中国的外汇储备急剧上升。中国自改革开放以来,一直以扩大外汇储备为目标,尽管在美元贬值的背景下,外汇储备的增加也给中国带来了一定的压力,但客观地说,外汇储备的增加无论是对中国的国力增强还是对外投资,都提供了很大的方便。而央行一个月前修改报价机制后,人民币的这种“洼地”效应无疑有所减弱,与之对应的则是由于美元对人民币出现了升值,美元的投资价值开始显现。因此,在这一个月里,中国出现了明显的外汇外流,9月7日央行和外汇局公布的我国外汇储备数据为3.56万亿美元,相比上月减少了900亿美元。这种在一个月里外汇储备急剧减少的情况在中国还是很少见的。而外汇储备的减少又被国内一些舆论理解为中国经济走弱的一个标志性符号。

  其实,中国外汇储备在近期出现的减少,正好表明了央行改革报价制度的行动不是什么“货币战争”。就短期来看,人民币出现的贬值走势确实在一定程度上引起了一些外汇资金流出,但这只是短期现象,就近期来说,人民币的走势已经稳定,因此,即使未来我国的外汇储备仍有可能减少,但应该是在可以容忍的范围内,不会对中国经济产生重大的动摇作用。只要中国经济不出现大幅度的滑坡,人民币就不会出现持续贬值的走势。而从目前的情况来看,尽管稳增长的压力一直没有放松,但中国经济的运行仍在合理区间,这就能够促使人民币汇率在合理、均衡的水平上保持基本稳定。

  正是由于这个根本的原因,在前不久召开的20国集团财长和央行行长会议上,来自世界主要经济体的与会官员和专家普遍认为,中国经济虽然在经历调整,但未来仍有很大的增长空间。用李克强总理在此次达沃斯论坛上的话来说,就是“形有波动,势仍看好”。

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  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

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