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华夏基金陈永强:海外市场投资价值凸显科技

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-14
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  近期全球资本市场调整剧烈,美洲、欧洲、亚太等主流市场两周内最大跌幅都超过了11%。对此,华夏基金国际投资部基金经理陈永强表示,全球市场经过短期的风险释放,配置投向海外市场的QDII基金已正当其时。科技、医疗、消费等板块迎布局良机。

  QDII基金配置正当其时

  对于近期全球市场的短期暴跌,陈永强认为,这正是QDII基金进行全球资产配置特别是投资发达国家市场的较好时机,也是投资者关注QDII基金、进行人民币资产全球化配置的重要时点。

  陈永强分析,从盈利预期、海外股票估值、投资者风险偏好和市场溢价而言,目前海外市场,特别是发达国家市场的投资价值凸显。

  陈永强称,“目前,A股市场处于降息大周期,无风险利率不断下行,叠加上之前的杠杆效应,导致A股股票估值不如海外股票具备吸引力。虽然市场近期有所调整,少量公司开始进入价值区间,但整个市场的预期收益率将大不如前。投资海外的产品将逐渐体现出吸引力。此外,近期人民币贬值,投资海外市场也可以避免汇率损失。”

  需要明确的是,本轮下跌对新兴和发达市场而言是有本质差异的。由于美联储加息预期升温以及美元升值的大背景下,整个新兴市场的调整已持续了几个月,而且面临着持续的资本外流以及外汇储备减少。而发达国家市场只是由于近期新兴市场动荡以及全球通缩的悲观预期才导致的避险情绪升温,进而带来对全球风险资产的大量抛售。但实际上,发达国家市场要健康的多,从风险收益比的角度看,资本仍会不断流入发达国家市场。

  陈永强称,整体来看,海外特别是发达国家市场投资价值更加明显。新兴市场短期将持续震荡。

  海外科技、医疗等投资价值凸显

  谈及下半年全球市场的投资机会,陈永强称,展望下半年,全球经济总体稳定向好:美国各项经济指标较为健康,总体保持平稳增长;欧洲、日本经济在货币大幅贬值、利率持续低位的刺激下,会出现中短期的回升;香港市场正受到海外估值体系和国内估值体系的双重影响和博弈,叠加上A股震荡,预计三季度香港市场将呈现震荡加剧的走势;中国在积极宏观措施的托底下,经济增速也将停止下滑的态势。

  陈永强表示,下半年的投资重点是受益于结构调整、利率下行、估值合理的企业。具体到投资的主题和板块,陈永强认为海外的科技、医疗、消费等领域具备较大的投资机会。

  陈永强分析,一是美国的科技股是全球商业模式创新、科技创新的核心领域,经过近期市场调整,估值回归合理,预期收益相对确定;二是在在生物、医疗等领域,海外市场仍然引领全球市场潮流,具备很好的发展前景;三是受益于国内中产阶级财富增长,海外的消费股也存在较好的业绩增长空间。

  此外,陈永强还看好海外市场的工业板块。“海外的工业板块也具备较好的投资价值”,陈永强表示,“以高精密机床行业为例,发达国家的部分企业实现了自动化、定制化的生产,对应到国内市场,我国工业发展正在向工业4.0转型升级,这需要进口大量海外的先进工业品和机器人(300024),对海外高端工业市场将产生较大的提振作用。”

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