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众禄基金:股市下跌空间不大

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-14
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  上证指数在8月下旬继续跌破3000点,最终收于2850.71,本已非常脆弱的市场信心再受沉重打击。跌破3500点的这波下跌主要是人民币汇率调整导致全球金融市场动荡,叠加美联储加息预期以及前期未清理完的配资不惜成本卖出导致。经过这波下跌后人民币币值已经趋于稳定,配资存量也已所剩不多,近一个多星期以来股指从近期最低点2850.71点处已有所反弹,对后市投资者无需太过担忧。

  市场处底部区域

  货币政策和财政政策利好股市。经过前期不断的杀跌后,2850.71或将是长期底部。国家层面上维稳股市非常坚决,货币政策和财政政策不断发力,六月中旬以来的多次降息和降准利好股市。宽松的货币政策和积极的财政政策在未来都有利于股市的上涨。

  股指期货新规遏制恶意做空股市。为了遏制股指期货市场投机行为,中金所不断限制当日开仓手数,并自9月7日起将单日单个股指期货品种的开仓数限制为十手,同时大幅度提高股指期货持仓交易保证金标准以及提高股指期货平仓手续费标准。

  三部门联合发布通知鼓励投资者长期持股,利于股市稳定。财政部、国家税务总局以及证监会于9月7日晚间联合发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》,该通知对持股期限超过一年的投资者免除股息红利税收,对持股期限在1个月以上至1年(含1年)的,暂减按50%计入应纳税所得额。

  引入熔断机制,有助于抑制恐慌性下跌。9月7日中金所引入了5%和7%两档指数熔断阈值,触发5%时,暂停交易30分钟,触发7%时暂停交易直到休市。该规定可以给市场以一定的冷静期,起到市场减震器的作用。

  市场成交量逐渐萎缩。一方面反映出了投资者倾向于观望,另一方面也说明卖股的人越来越少。没有只涨不跌的市场也没有只跌不涨的市场,市场或已经到达底部。

  场外资金充足

  机构投资者资金充足。8月份以来不少股票型基金和偏股型基金的每日净值波动不到1%,说明了目前很多基金都是轻仓。银行手中也有大量资金难找到合适的投资渠道。这部分资金里包含不少银行的私人银行客户、高净值客户以及机构客户的资金,以上资金的投资方向不受国家政策限制。

  养老基金有望为股市注入上万亿元长期资金。《基本养老保险基金投资管理办法》已于8月23日公布,明确规定了养老基金可以投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金。

  个人投资者资金充足。目前有大量的个人投资者,也就是通常所说的散户,他们持有大量的资金,一旦市场稳定,他们的资金或将持续不断的流入。

  人民币有望加入特别提款权(SDR),A股有望加入MSCI指数。未来人民币有望加入SDR,A股加入MSCI指数将是大概率事件。伴随人民币加入SDR,A股加入MSCI指数,外资或将大量流入A股。

  偏股型基金或迎绝佳配置时期

  从目前的市场来看,不少股票都具有了投资价值。在市场逐渐企稳并有望向上走的情况下,对于投资者来说逐步建仓偏股型基金或将是绝佳时期。

  投资者可关注汇添富民营活力、工银高端制造(00793)、富国低碳环保、华泰积极成长。

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