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兵团改革方案即将靴子落地 概念股有望再爆炒

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-14
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  兵团国资改革方案已制定完成,业内纷纷预期该方案将于2015年年内发布。上周三传出消息后,伴随大盘上涨,新疆板块除了*ST新亿(600145)外,全线飘红,冠农股份(600251)、学峰科技、新研股份(300159)等个股纷纷涨停。除了兵团改革带来的动力,10月1日的新疆维吾尔自治区成立60周年纪念日将至,以及“一带一路”顶层涉及规划中将新疆提升为丝绸之路经济带核心区,都使新疆板块的关注度持续升温。

  兵团制度已不适应新时代

  新疆生产建设兵团是中国仅存的一个半军事化农耕系统,也是中国最大的兼具戍边屯垦、实行“军、政、企合一”的特殊行政区划单位,随着市场经济的发展,兵团弊端凸显,很多方面已经不适应时代的发展。齐鲁证券分析师向记者透露,与国企相似,新疆兵团体制内的激励制度、市场竞争机制等都有悖于市场化,严重遏制兵团企业活力,企业创造力不足。“其实我国在2013年就已经出台相关兵团改革计划,甚至提出了具体完成时间节点,但由于牵扯面太广,具体措施屡被延迟。虽然此次兵团国资改革方案已制定完成,但政策推出时间仍有很大不确定性。但让兵团企业更加市场化、放权给企业,这些都将促进兵团政企边界更加清晰、以及上市公司经营活力的释放。”

  Wind数据统计,近一半兵团系企业连续五年的净利润复合增长率均为负值,其中百花村(600721)净利润甚至达到-268%。“这或是兵团制度的弊端直接显现,兵团改革迫在眉睫。”有机构分析指出。

  主辅业务并驾齐驱

  虽然兵团制度已经不适应现在的市场经济,但不可否认其在新疆的建设中曾经起到了重要的作用。如在农业方面,兵团棉花产量占新疆及全国棉花总产量的41.6%和23.2%。此外,番茄、红枣、苹果、香梨、薰衣草等特色农产品(000061)已形成优势。国家也一直对兵团企业进行政策和资金的支持,如2015年,国家安排中央投资2亿元,继续支持新疆兵团优质棉基地建设。

  新疆兵团同样诞生了非常优秀的上市公司。当前43只新疆概念股中,有13家兵团系上市公司。这些公司主要集中在农产品加工、农业种养殖、基建行业,此外也涉及化工、电力等行业。而且兵团上市公司的改革也一直在持续。2013年对兵团改革的文件论述,力争每家上市公司都成为跨师的产业龙头。目前,天康生物(002100)作为兵团旗下上市公司已经率先完成整体上市。

  而且,一些兵团系的上市公司积极开疆扩土发展主业,资本运作让外界纷纷猜想是兵团改革所致。如以棉花种植和加工为主营的新农开发(600359)6月份以摘牌方式收购恒天海龙持有的新农棉浆45%股权,收购完成后,公司将持有新农棉浆100%股权。此外,公司还定增5.9亿元,用于扩容种业、乳业以及甘草深加工等主业。主营番茄制品的新中基(000972),年生产能力为同行业国内第一位,在番茄加工领域具有绝对优势。现在仍处于停牌状态,引发市场对其进行兵团改革的猜想。记者通过该公司证券部了解到,此次停牌是公司的自身行为,是根据公司需要计划定向增发收购资产,与兵团改革没有直接关系,目前也没有拿到与兵团改革相关文件。对于近几年业绩下滑,其工作人员表示由于前两年公司下属于最大的一番茄酱制造子公司进入破产重整,以及受国际番茄酱价格持续下滑影响,同时也有经营成本依然较高等因素,但随着破产重整完成,业绩会有所改善。同样,仍处于停牌的新疆天业(600075)也备受关注。公司负责人对此明确表示,停牌与兵团改革没有关系,是由于前阶段做评估审计,国资批文没拿到,不久将会复牌。

  除了对主营业务做得有声有色外,不少企业还把橄榄枝伸向主业外的新兴领域。7月底,兵团党委专题研究部署当前经济工作会议上,就提出了将探索“互联网+”等新兴产业和新商业模式定位成兵团未来发展的方向之一,推动龙头企业以内生和外延扩张的方式发展。冠农股份9月8日公告称,其携手国家信息中心,正在构建大数据产业园和农产品交易平台有望受益于最新政策加速业务发展。涉足“互联网+”的还有新赛股份(600540),其控股子公司(出资55%)与另一公司共同成立新疆新赛金融信息服务有限公司,主营业务为互联网金融信息服务(P2P),另外该公司业务还涉足风电及水电站领域。主业为水泥的生产和销售的青松建化(600425),在新能源领域也有所突破,目前公司持有吐鲁番新能源(包括风电、太阳能和水电)公司35%的股权,有机构表示,这将成为公司新的效益增长点。

  关注“大集团、小公司”

  有研究机构表示,参考已经推动国企改革的集团及公司,兵团企业集团资产注入、引入战略投资者等方式推进难度相对较小,并被较多地采用。因此,资产注入或将是兵团改革主线。截至去年底,新疆兵团兵、师国资委监管企业资产总额达2773亿元,尤其是建筑、农牧业资产体量较大。但兵团旗下13家上市公司的总资产仅632亿元,理论上存在4倍资产注入空间。

  具体来讲,从集团资产注入角度, 可关注“大集团、小公司”。国金证券(600109)表示,就集团层面而言,“大集团、小公司”表示集团存在大量未上市资产,且集团资产相对较为集中。而选择注入的资产一般盈利能力、成长性等资质均要优于上市公司,注入后将全面提升上市公司的业绩及竞争力。就上市公司层面而言,由于公司是集团惟一上市平台,集团旗下不存在与之主业类似的上市平台,注入上市平台的确定性较高。因此,相对于拥有众多上市平台的集团而言,上市平台较为稀缺的集团将相关优质资产注入上市公司的确定性更高,对业绩的推动作用更强。

  记者注意到,新农开发就具备“大集团、小公司”的投资逻辑。公司是阿拉尔统众国有资产经营有限责任公司旗下惟一上市平台,实际控制人为兵团农一师,公司整体市值较小,估值较高,有资产注入预期。同样的还有北新路桥(002307)、天富能源(600509)、伊力特(600197)等,北新路桥是新疆生产建设兵团建设工程(集团)有限责任公司旗下惟一上市平台,天富能源是新疆惟一一家热电联产,水火电并举,发、供、调一体化的上市公司。此外,新赛股份仅37亿市值,今年中报净利润同比增长-264.23%,也有望成为壳资源成为资产整合平台。

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