• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

银行理财收益率下行趋势难改 配资压力仍大

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-15
  • 热度 ( 137℃ )

8月股市再度暴跌,”避险情绪+货币宽松再启“的背景下,理财横扫债市。中债登和上清所公布的托管数据显示,8月债券托管量整体大幅增长。其中,包含理财在内的广义基金债券持仓量显著增加2025亿元。对此,中金公司指出,虽然近期没有官方披露的银行理财数据,但从其了解到的情况来看,8月托管数据显示出的银行理财配置压力在9月仍在持续。

“虽然由于理财成本下降缓慢,配置债券边际利润很薄,但由于目前没有其他替代品种可以满足大规模资金的再配置需求,债券尤其是信用债仍是最主要的配置方向。因此,目前基本处于资产端收益下降缓慢推动理财成本下行的趋势中。”中金公司指出,自6月底以来的2个多月时间内,理财收益率普遍已经下调了0.40-0.50个百分点;但由于竞争压力,理财收益率8月降速已经慢于7月。

“目前考虑渠道等各种销售费用后,国有大行和股份制商业银行的理财综合成本仍在4.5%-5%以上,中小银行则更高,因此,如果单纯投资债券,对信用资质和流动性要求又比较高的话,边际上对债券的新增投资仍然很难覆盖成本。”中金公司称,“在此困境下,部分银行理财的主要目标已经开始转向压规模降成本,但由于市场缺乏好的投资标的,理财的收益率下降又比较缓慢,仍然有大量资金涌入,理财规模自7月以来仍在持续增长,造成了很大的配置压力。虽然各类理财也在积极探索量化对冲、政府主导基金、并购重组等资本市场运作方面的创新投资方向,但或由于监管趋严、或由于项目落地困难,都很难满足大量新增资金的再配置需求。虽然近期市场流动性宽松,货币市场利率较低,但由于理财规模大,也无法大量使用杠杆操作提高收益。”

“因此,7月以来,理财新增资金的主要配置方向仍是债券。”中金公司指出,“尽管目前边际投资收益空间很薄,但基本没有其他更好的品种可以替代,等待成本也很高,只能继续配置,提前考虑未来理财成本的下降。”

8月25日央行再度降息降准,申万宏源分析师钟嘉妮、陈康据此认为,理财收益率难改下行趋势。中信建投分析师杨荣、张明也表示,鉴于稳增长政策在相当长时期内都将是政策主基调,理财产品收益率仍然存在下降空间。

“不过,季末将至,9月理财收益率跌幅或收窄。”钟嘉妮、陈康表示。

杨荣、张明另外指出,在利率市场化仅差放开1年以内定期存款利率的条件下,流动性较差的理财可能面临高息存款的压力,未来银行理财可能会向净值化、可交易化方向发展。

杨荣、张明表示,2009年至2014年间,随着我国居民财富管理的兴起,银行理财年均增长约40%。据其预计,银行理财余额在今年6月末为18万亿元左右,较年初增长20%以上,全年则有望突破20万亿元。“银行业在资产管理领域具备品牌、渠道、风控等多重优势,我们对银行理财长期高速成长充满信心。”杨荣、张明表示。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%