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基金市场2013年四季度投资策略:保持流动性 把握震荡市场投资机会

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-10
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  展望四季度,随着经济刺激政策的效用显现,经济基本面将逐渐好转。虽然流动性继续维持紧平衡仍将压制大盘表现,但符合经济改革发展方向的板块或个股会有较好的表现,精选个股仍有望获取超额收益。对于基金投资来讲,一些基金经理选股能力突出、投资风格灵活、并有强大投研团队支持的基金将有望获得良好的回报。

  2013年前三季度,虽然大盘股指持续下跌,但市场结构分化,表现出色的板块录得超高涨幅,偏股方向基金相对大盘股指获得超额收益,中证股票基金指数和混合基金指数分别上涨7.55%和10.52%,表现远远优于沪深300指数。中证债券基金指数同期上涨2.80%,表现优于中债综指0.45%的涨幅。

  中国官方公布的8月制造业PMI指数为51.0,上升幅度超出市场预期,创16个月新高,5个分类指数普遍上升。8月汇丰中国制造业PMI初值为50.1,创4个月新高。经济数据佐证了受前一段时间稳增长政策的刺激,经济企稳回升的态势明显。

  A股市场方面,我们认为随着经济逐步好转,市场企稳概率较大。但受流动性压制,大盘很难出现趋势性行情,市场将持续震荡。精选个股仍就是下一阶段的操作要点。

  我们认为经过三季度的调整,债券基金进入到较好的配置区间。不同债券基金债券投资杠杆、券种配置和重仓债券信用评级和久期不同,因此,投资者需根据自身风险偏好和收益需求来选择适合的债券基金投资标的q结合上述市场分析,我们认为四季度经济企稳回升的概率较大,但流动性继续维持紧平衡的态势将压制股市表现,精选个股的基金仍有可能获得超额收益。鉴于季度末和年末几个关键时间点有可能会受流动性影响导致市场大幅波动,我们维持大类资产配置比例,建议投资者保持较高的流动性,参与短期机会获取收益。

  投资期限较长的投资者可以配置一定仓位的偏股型基金。对于风险偏好较高的投资者,我们建议偏股型与债券型基金的配置比例为7:3。对于风险偏好较低的长期投资者而言,最重要的是在较长的期限内收益稳健,组合的风险暴露适宜维持在较低的范围,我们认为偏股型与债券型资产保持3∶7是个合适的比例。

  下半年市场机会大于风险,而经济结构转型和行业分化将给市场带来结构性机会。选股能力突出的偏股方向基金有望获取超额收益。我们仍旧建议投资者保持较高的短期流动性,参与阶段性机会,偏股、债基、货币三者的比例继续保持为6∶0∶4,而低风险投资者可配置为3∶3∶4。

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