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前八月清盘私募飙升三倍 配资清查冲击结构化产品

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-16
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  本报记者王丹

  实习记者费思迎上海报道

  A股市场的“寒流”尚未见到远去的迹象,私募产品清盘数量也在继续增加中。

  9月15日,私募排排网数据中心发布的最新统计数据显示,截至2015年8月31日,今年以来被清算的私募基金已经达到1443只,多于此前市场公开的数字。同时,这一数据相比往年也大幅飙升,整个2014年,私募清盘数量为466只,也就是说,今年前8个月已是去年全年的3倍。

  今年8月,私募大佬葛卫东旗下的混沌投资也陷入清盘危机。9月1日,混沌投资曾在其官网发布了一封《致投资者书》,就近期产品净值大幅回撤向投资者致歉。据悉,当时其混沌价值二号产品成立不到3个月净值已跌去1/3。

  所幸的是,混沌投资这场清盘危机有望在月底前得到化解。从9月15日混沌投资披露的公告看,该公司已经决定自掏腰包1.5亿元,通过追加资金让渡投资收益的形式来为旗下两只产品这轮下跌担责。

  需要指出的是,其公告中表示,追加资金的背景是基于对中国资本市场未来和公司管理能力的信心。有私募人士也向21世纪经济报道记者表示,目前私募基金整体虽然持仓不高,但大多没有丧失信心,都在静待入场机会。

  股市调整提前清算大增

  在1443只清算的私募基金中,其实大部分都是到期清算。2015年,国内对冲基金大发展,管理产品数量急剧扩张,随着管理体量的增加,自然会带来正常到期清盘数量的增加。但仍不可否认,今年以来,能反映市场运行状况的提前清算私募产品也在大幅增加。

  私募排排网统计,截至8月底,2015年清盘的1443只产品中,提前清算的有472只,占比达32.71%;而2014年度,466只清盘产品中,仅有76只是提前清算,占比为16.31%。

  私募排排网分析师陈伙铸认为,6月下半月开始的A股深度调整自是引发提前清盘潮的重要原因。

  数据显示,从每个月私募产品的清盘数量看,今年1-4月,共有552只私募产品清盘,而5-8月的四个月,则有891只私募产品清盘,5月到8月的清盘产品明显超过前四个月。1-8月提前清算的产品分别为34只、27只、53只、62只、80只、43只、112只和61只,由此可见下半年提前清盘产品的占比更高,今年7月和8月是提前清盘产品占比最高的两个月份,在这期间,葛卫东旗下的混沌价值两只产品、知名私募清水源(300437)旗下多只产品、原“公募一姐”王茹远的“大浪潮”母基金等,都一度陷入清盘危机。其中,清水源由于看淡后市行情选择主动提前清盘“红线”产品。

  今年成立的新私募基金是非正常清盘的主力军。来自私募排排网数据中心的数据,截至8月底,今年发行的新私募产品中,已有176只产品被清算,其中提前清算产品高达157只,占比90%,尤其以今年4月和5月成立的产品被清算的最多,分别为48只和38只,它们都成立于股市高位,没有累积到安全垫就遭遇调整,净值快速跌破清盘线而导致清盘。

  私募整体仓位偏轻

  对于私募基金出现的清盘潮,上海多家私募公司的负责人承认,这是目前不想面对但又如“达摩克利斯之剑”一样悬在头顶的风险,因此只好选择轻仓或是干脆清仓。私募人士赵卫平认为,在A股市场中浸淫十余年,今年的市场情况最为特殊,“这种带杠杆的剧烈波动”是以前从未经历过的,对场内的每个投资者,尤其是资产管理者,都是一个全新的考验。

  赵卫平告诉21世纪经济报道记者,各个清盘的私募基金都有自己的原因,有些是仓位比较高,有些是发的位置不太好,有些是风控没做好。但他认为,这种剧烈的市场波动不是常态,私募清盘潮也不是常态,躲过了这波调整,被洗牌、净化的市场或有更好的机会,当下最重要的就是“活下来”。

  今年8月,随着股市的剧烈震荡,股票型私募整体表现不佳,好买基金研究中心统计,当月,股票型私募基金平均下跌4.54%,较7月跌幅有所扩大。至8月底,827只股票策略私募基金产品净值回到面值以下,占比37.71%。

  “出于对净值的保护,不少私募基金在8月末大幅降低股票持仓,有的甚至保持在空仓水平”,好买基金研究中心分析师表示。

  而据21世纪经济报道记者从多位私募人士处了解,也证实目前私募基金整体仓位偏轻,大多数人对后市处在观望状态。深圳一私募基金经理常文声透露,其管理的基金目前仓位仅有10%,且就这10%的持仓他还在进行高抛低吸的操作,主要目的是为了保持对盘口的把握,静待市场稳定后的机会。

  配资清查冲击结构化产品

  自6月的股市大跌以来,场外配资一直是监管部门重点关注的对象。继7月证监会联合网信办要求证券公司开展自查后,8月底证监会又下发通知,要求各券商对“利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理,近期,对配资和伞形信托的清查进入加速收尾期。

  “由于结构化私募产品的成立资金有一部分来自场外配资或借助伞形信托通道,因此可能会受到一定波及”,据深圳赛亚资本董事长罗伟冬介绍,结构化私募基金的优先级资金来源一般以银行居多,也有其他渠道资金,如果持仓还在亏损,场外配资和伞形信托的清理就会造成类似于强平的操作,需要卖出股票,再跟着解散清盘,不过这部分的体量很有限,因此对市场不会构成大的影响。

  据数据统计,在披露最新数据的2133只结构化私募产品中,从本年初开始截至9月12日,累计单位净值增长率为负的共有853只,占40%;共有1015只的单位净值小于1元,占47.6%,其中98只小于0.8元,单位净值大于1元的基金为935只,不到已披露数据的基金产品总数一半。

  私募产品的清盘线通常设置在0.6-0.8元之间,而结构化产品的止损线则多高于0.9元,因此,还有不少结构化产品距离清盘线仅一步之遥。

  “结构化产品在这轮调整中虽以亏损为主,但也有少数做对冲的产品平滑了风险,这还是个好产品”,上海私募人士赵希认为,随着场外配资清查工作的逐渐结束,结构化产品仍然有其发展的市场与空间。

责任编辑:xlx

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