• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

债券基金周报:信用和利率品种走势分化

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-10
  • 热度 ( 10℃ )

  上周,利率债收益率全面上行。国债上行幅度较小,金融债各期限均超越5BP。信用债收益率出现下行。总体上,短端及较低评级下行幅度更大,达到5BP左右。上周,上证综指涨跌幅为1.98%,大盘指数涨跌幅为2.02%,中盘指数涨跌幅为3.48%,小盘指数涨跌幅为3.25%。

  上周,全部开放式债基涨跌幅为0.25%,普通纯债基金涨跌幅为0.06%,信用纯债基金涨跌幅为0.08%,普通一级债基涨跌幅为0.19%,信用一级债基涨跌幅为0.08%,普通二级债基涨跌幅为0.31%,信用二级债基涨跌幅为0.22%,可转债基金涨跌幅为1%,指数债基涨跌幅为0.05%。

  上周新成立债券基金6只,为汇添富年年利A/C、长城增强收益A/C和华泰柏瑞丰盛纯债A/C,新发债券基金2只,为天弘同利分级A和天弘弘利。

  上周央行公开市场操作实现货币回笼370亿元,较上期减少785亿元。最新SHIBOR1Y利率为4.6558%,较上期变动0.01BP。SHIBOR3M利率为4.4%,较上期变动0BP。1Y-3M利差为-26BP,较上期升-0.01BP。

  近期经济数据呈现底部反弹的态势,虽然长期经济趋势并未形成改观预期,但短期经济保底从而引发反弹的预期日益被市场认可。面对经济的不同波动区间,我们对债基品种的投资进行了分析。

  从市场利率角度出发,结合久期的分析,预期市场利率会上升时,应该配置组合久期较短的债基,而预期市场利率会下降时,应该配置组合久期较长的债基。而从经济景气周期角度出发,结合信用利差的分析,我们在前期对于信用债基金的研究过程中,发现在经济处于景气周期的年份,信用债基金的表现要好于全部债基,而在经济处于不景气周期的年份,信用债基金的表现要略逊于全部债基,这正是由于信用债基金的投资资产承担了更多的企业信用风险所致,因此我们认为,信用债券型基金是更适合于在经济景气周期进行投资的债券型基金细分品种。

  因此,在利率走高的经济扩张期,我们建议配置短期债基和信用债基,在利率走低的经济衰退期,我们建议配置长期债基和主投利率品种的债基。此外,由于经济回升期权益市场走势较好,债基细分品种中的二级债基和可转债基金由于配置一定比例的权益资产,走势与权益市场较为相关,也是经济回升期中值得关注的品种。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%