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长城基金向威达:银行股反弹或将持续到10月下旬

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-10
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  在银行股大涨之后,市场对于银行股上涨究竟能够持续多久议论纷纷。

  在银行股大涨之后,市场对于银行股上涨究竟能够持续多久议论纷纷。

  对此,长城基金宏观策略研究总监向威达认为银行股的行情不应该只是一天的短命反弹,这次反弹有可能持续到10月下旬。

  他认为,从今年中报的情况看,银行股的业绩增速依然高达15%左右,各项主要财务指标依然非常健康。银行股的估值无论是纵向比,还是横向比,都在历史低位,6倍左右的市盈率所隐含的股价收益率高达16.7%左右,大大超出银行存款利率和10年期国债收益率,所隐含的风险补偿高达12.7%左右,大大高于2005年上海综指1000点时的水平。一旦扩大信贷资产证券化,既可以转移银行风险,又可以盘活银行资产存量,扩大银行的信贷能力,对银行是双重利好。

  8月16日的光大事件有一个意外的结果,即让相当一部分投资者特别是机构投资者产生了一些恐慌感:原来大家持有银行地产大盘股的仓位都很低,一旦银行股上涨就有些被动了。

  根据多盈金融研究中心统计测算,股票型基金对金融股的仓位只有7个百分点,比今年一季度末和去年末分别低4和8个百分点。2009~2012年股票型基金对金融股的平均仓位为16%,高峰时期达30%左右。“考虑到中国经济体制深层的问题和经济社会转型的艰巨性与复杂性,这次银行股和大盘股能反弹多高不好说,但综合上述分析,我们认为,银行股的行情不应该只是一天的短命反弹。”他分析。

  他并称,如果银行能通过发行优先股补充资本,扩大其信贷能力,其他业绩稳定、现金流量稳定的如汽车、家电、航空、交通运输、建筑、煤炭电力等上市公司也可以发行优先股补充资本民,降低资产负债率,把高息的银行贷款或理财产品置换出来,则对银行和整个大盘都是一个利好。加上近期市场热炒的自由贸易区和土改等题材,市场对十八届三中全会改革的期待日益乐观,我们认为这次银行有大盘股的反弹应该还有空间。

  他分析,从统计上看,虽然过去历年中级反弹的幅度相差较大,但时间上平均能延续3-4个月,据此判断这次反弹有可能持续到10月下旬。


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