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QDII基金一枝独秀 分级基金分化严重

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-19
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  基金周报

  随着困扰近期市场的三大不确定性――场外配资清理、美联储议息会议和股指期货交割日魔咒逐一明朗和远去,短期市场或将迎来利空真空期,料股指运行将逐步趋稳,市场当前位置已初具投资价值,风格积极的投资者可以定投方式参与偏股型基金投资。

  市场综述

  本期,主动股票型基金产品下跌3.76%,指数型基金产品下跌4.40%,混合型产品下跌2.70%,债券型产品下跌0.06%,保本型基金下跌0.23%,QDII基金上涨1.36%,短期理财和货币市场基金产品微涨0.05%。

  经过两轮暴力下跌后,投资者谨慎情绪高涨,市场信心不稳,虽然周末央企改革顶层设计方案正式对外公布,但相关概念股却未能走出预期的优异表现,市场无视此重大利好反映出资金对当前市场的偏空态度,随后证监会发布《清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,也未能有效提升市场信心,在无重大利空的条件下股指延续暴跌;16日股指经历了从千股跌停到千股涨停的大逆转,说明外围市场回暖,央企改革政策出台,场外配资清理放缓等利好滞后效应显现,股指沿暴力拉升轨迹前行,17日午后,“两点半”现象重现,一波快速杀跌再度重挫股指。

  各类基金排行

  本期偏股型基金平均下跌2.81%,跌幅小于市场指数跌幅,上涨和下跌的基金数量分别为118只和1005只,占偏股型基金总数的比例分别为9.40%和80.08%,从产品投资风格来看,青睐平衡型证券的基金产品跌幅较小,本期价值型基金产品下跌3.75%,成长型基金产品下跌3.65%,平衡型产品下跌2.19%,从持仓偏好上看,上周市场环境下,低仓位的产品波动性较小,以80%的仓位为界,仓位高于80%的514只基金产品平均下跌4.28%,仓位小于80%的376只基金产品平均下跌2.16%,次新基金本期仅下跌0.89%,可以预测次新基金仓位仍比较小,反映出基金管理人对于后期市场运行的预期态度偏谨慎。

  从投资策略来看,养老主题基金和采取绝对收益策略的基金平均收益分别为-0.39%和-0.09%,跌幅较非特殊策略类基金产品小。本期指数型基金仅6只上涨,其中5只为分级基金,收益排名靠前额30只基金中有17只为分级基金,但这并不说明分级基金收益表现更好,统计分级基金平均收益可以发现其收益与被动指数型基金持平并且分级基金收益表现两极分化严重,在收益排名落后的基金产品中分级基金也占据着较多的席位,所以对于分级基金的配置建议投资者保持理性的分析。

  债券基金市场上,纯债基金、一级债基、二级债基和可转债基金收益率分别为0.13%、0.07%、-0.36%和-1.15%,与股基市场大涨大跌相比,纯债基金投资保守,几乎不受股指影响,收益稳健,在当前IPO暂停背景下,一级债基不参与二级市场股票交易,收益表现也较为稳定,可转债基金收益波动较大。

  QDII基金中收益差距不大,按投资区域分类,在A股市场资产配置较高的QDII大中华区基金、QDII亚太区域基金和QDII香港市场基金平均上涨1.55%、1.30%和1.44%,投资于全球市场的QDII基金上涨0.90%,按投资对象看,投资于新兴市场和成熟市场的基金分别上涨1.79%和1.72%,投资于商品市场的基金下跌0.60%。

  短期理财基金和货币基金7日年化收益率已连续4个月下降,9月10日短期理财类和货币市场类基金7日年化收益率分别为分别为3.20%和2.87%,较上期有所上升。

  投资策略

  (1)偏股型基金:随着困扰近期市场的三大不确定性――场外配资清理、美联储议息会议和股指期货交割日魔咒逐一明朗和远去,短期市场或将迎来利空真空期,A股市场由此获得喘息机会,市场运行将回归到市场参与主体资金和心理层面的博弈,但考虑到技术性和套牢盘压力的存在,A股市场运行仍将面临反复,不过此时此刻此点位,我们已无需过度悲观,料股指运行将逐步趋稳,市场当前位置已初具投资价值,风格积极的投资者可以定投方式参与偏股型基金投资。

  (2)债券型基金:目前经济下行压力依然较大,宏观经济面临持续的低通胀环境,货币政策有望继续保持宽松。债券基金仍然具有较高的配置价值。

  (3)QDII基金:美联储暂缓加息的决定令市场悲观情绪缓解,美股运行面临的政策风险暂时解除,且美国经济温和复苏将继续给予美股支撑,主要投资美股的QDII基金仍可继续持有。

  (4)货币基金、理财债券基金:三季度经济增速或将破7,货币政策进一步宽松可期,市场无风险利率下行趋势未变,货币市场基金收益下行压力依然存在,但投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益,叠加当前A股市场缺乏明显的赚钱效应,货币基金可作为A股市场流出资金的好去处。关注众禄现金宝。

  资料来源:众禄基金研究中心

责任编辑:lp

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