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分级基金场内规模三月降67%B级仍需回避

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-19
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  市场的剧烈波动让原本自带杠杆的分级基金上蹿下跳,市场一跌就有大批分级基金面临下折风险。在近3个月的下跌行情中,股票方向的分级基金的场内份额合计已减少67%,投资者用脚投票。

  业内人士认为,当前系统性机会难现,短线机会难以把握,对B类份额可以暂时采取回避态度。而A类份额在市场继续弱势的前提下可适当配置。

  本报记者 刘庆华

  “猴市”分级波动剧烈

  近期市场波动剧烈,市场翻红,就有大批分级基金B份额封涨停,市场甫一变绿,除了不少B份额趴在跌停板上之外,可能触发下折的风险提示也铺天盖地而来,显示出分级基金离危险仅有一步之遥。

  9月15日A股低开低走,下挫3.5%以上,包括金鹰500B、tmtB、诺德300B、NCF环保B、新能源B、环保B级、中小300B在内的7只分级基金触发下折。9月17日,A股尾盘杀跌,当晚就有14只分级基金发布可能发生不定期份额折算的风险提示公告。数据显示,有14只分级B的母基金再下跌10%以内就将会触发下折,包括券商B级、军工B、证券B、电子B、煤炭B级、金融地B等。

  另外值得一提的是,9月15日,没有下折条款的深成指B净值跌破0.1元,按照基金合同,在其净值回到0.1元以前,其A份额与B份额将同比例承担基金净值变化,A份额持有人将承担比原来更多的投资风险,可能面临暂时无法取得约定应得收益乃至投资本金受损的风险。近几日,其净值仍然在0.1元附近徘徊。

  场内份额下滑67%

  近一年来暴涨和暴跌行情的交替让分级基金经历了大热和酷寒。在去年下半年及今年上半年的暴涨行情中,分级基金不断触发上折,有的基金甚至一周内连续两次上折。投资分级B的投资者尝到了杠杆的甜头之后,分级基金迅速火热起来。然而6月15日A股市场疾速下挫以来,分级基金又由赚钱利器变身绞肉机,不仅大幅下跌,而且屡屡触发下折,下折前的高溢价率也让投资者损失惨重。

  据深交所数据显示,6月15日至9月18日,已有60多只分级基金触发下折。数据则显示,6月15日至9月17日,分级基金B类份额的二级市场价格最高跌幅达到80%以上,共有4只基金,包括金鹰中证500B、富国中证移动互联网B等。跌幅在70%以上的则有29只。

  在这波气势汹涌的下折潮中,不少投资者已选择了远离分级基金这样的“危险品”,分级基金场内规模相比大跌以前骤然下降。据数据显示,截止9月17日,股票型分级基金A、B类份额场内流通份额合计为645.4亿份,而在暴跌行情开始前一交易日也即6月12日,其场内流通份额合计为1957.7亿,也就是说,三个月以来分级基金场内份额下降了67%。

  暂时回避B类份额

  就在分级基金因基础市场的转向而转换“身份”之时,市场对其争议也越来越多,该如何改进这类产品的意见也纷纷出现。不过,业内人士认为,对于普通投资者来说,只需要适当的“管住手”即可。

  一位基金分析师指出,当前仍然处于快速下跌后的技术反弹阶段,参与的主力仍然是以博反弹的短线游资为主,目前较难出现系统性机会,而在基础市场波动较大的情况下,B类份额波动也剧烈,短线非常难以把握,因此建议大多数投资者暂时回避。

  此外,近来虽然某些分级溢价率比较高,但是业内人士表示并不推荐投资者进行溢价套利操作,因为考虑到未来指数下跌的风险,这些分级触发下折的可能性较大。

  分级A则在分级B饱受冷眼的时候开始火热起来。近期部分分级A连续上涨,市场的持续弱势提高了投资者的避险情绪,纷纷选择收益稳定的分级A进行投资,在推高分级A价格的同时,也压低了分级B的价格。

  华宝证券认为,虽然分级A价格已处高位,若市场整体依旧弱势,指数一定的跌幅会导致分级B较大的跌幅,B的投机需求降低,配对价值使得分级A还能继续上涨。投资者可以逢低介入,适当配置分级A。

责任编辑:lp

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