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重配A及部分分级债B

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-21
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  □金牛理财网 盖明钰

  上周上证综指在3000-3200点之间震荡。上证综指周跌5.22%,沪深300周跌6.14%,中证100跌6.33%,中证500跌4.37%,中小板指数跌5.52%,创业板指数跌6.71%,市场表现仍较为疲软。分级股B集体下跌,溢价率大幅收窄,分级债B涨多跌少,分级股A受避险资金的青睐持续上涨。

  据金牛理财网分级基金数据统计,上周日均成交量在500万份以上的分级股B降至72只,价格平均下跌10%,约为基础市场的2倍,在大多数已触发下折的环境下平均杠杆已回至初始杠杆,且涨跌幅分化显著降低,未跌的仅有一只:富国中证体育产业B价格上涨5%,跌幅在5%以内的仅有5只,其余跌幅大多在10%左右,中小创分级股B跌幅近10%。整体来看,当前分级股B在基础市场没有显著转好的环境下系统性风险仍较高,波段操作能力一般的投资者还是敬而远之,较强的也要慎重择时择机,消费、医药、白酒、军工的分级股B可择机关注。

  受避险情绪及资金面宽松推动,债市持续反弹,中长期国债、中低等级信用债指数上周涨幅近乎1%,但分级债B二级市场表现却并不乐观,价格平均下跌1%。上周中证国债(净价)指数上涨0.76%,中证信用(净价)微涨0.41%,中证转债指数跌3.28%,整体来看,利率债表现优于信用债及转债,长债表现优于短债。二级市场上,日均成交额超过300万元的分级债B仅有3只,价格平均下跌10.75%,两只转债价格跌幅均在10%以上,一只纯债泰达宏利聚利B价格微跌0.38%。整体来看,虽然债市短期受避险资金热度追捧,投资环境良好,但上市的分级债B受流动性太差,数量有限,产品特征不清等因素影响并未受到投资者高度认可,表现一般。

  分级股A无疑是自6月15日A股市场下跌以来表现最好的品种。受双降、避险、下折套利等因素影响,上周持续反弹,仅有一只下跌。上周日均成交额超500万的股票分级A降至56只,8只价格涨幅超3%,涨幅相比前期逐渐收窄。

  值得注意的是虽然近期股A二级市场价格表现突出,但受份额较少、流动性欠缺因素影响,投资者实际获利空间有限,尤其是对于大中额资金投资者,机构投资者配置的品种更是稀缺。截至2015年9月18日,金牛理财网分级基金数据显示,预期收益率高于6%的仅有5只,对于低风险投资者,在近期市场利率持续降低,A股走势仍不明朗的环境下配置价值仍在。对于临近下折的分级股A,下折套利要因套利空间择机参与,如果没有较好的对冲措施下折前一定要果断卖出,避免折算后部分折算为母基金导致资产受损。

责任编辑:ly

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