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积极储备投资标的 基金伐谋中长线布局

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-21
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  ⊙本报记者  吴晓婧

  受清理场外配资等因素影响,近期市场依旧表现出大幅震荡态势,虽然多数基金经理认为短线仍有较大的不确定性,但他们已经不再那么悲观。

  流动性过剩驱动的牛市已然结束,但便宜无疑是最大的利好,目前市场的估值已大幅下行,无风险利率也在下降,股市在大类资产配置中的吸引力有望逐步增强。

  有基金经理认为,目前已经能够用比较合理的价位买到好公司了,如果是偏向于投资低估值、稳健型个股的中长期投资者,已经可以进场布局。部分基金经理正在积极梳理行业,精选个股,储备投资标的,一旦有催化剂和启动迹象,就会及时参与。

  不过,相对蓝筹股而言,基金经理显然更看好景气度向上的成长股,认为其潜在收益空间会更胜一筹,除此之外国企改革等主题亦被看好。

  短期有望小幅反弹

  最近一周的前两个交易日,受到管理层加大清除场外配资的影响,所有指数出现暴跌。短短两日,沪深300指数下跌6%,创业板指数更是下跌12%。周三,传出去除杠杆方式有所调整,趋于缓和,当日大幅度反弹。随后市场进入震荡,成交量低迷。

  融通基金认为,前期市场的大跌已经较为充分地反应了悲观预期,风险偏好进一步大幅下行的空间有限。与此同时,目前市场的估值已大幅下降,无风险利率也在下降,而其他金融资产的预期回报率都在下调。在此背景下,融通基金认为,股市在大类资产配置中的吸引力有望逐步增强,因此建议投资者不必过于悲观。

  长信基金研究发展部负责人高远认为,近期影响股市的主要原因是场外配资盘的清理以及去杠杆化。但他认为,这次清盘的负面影响远远小于前两次,影响时间大概一周左右,最初两天的羊群效应会比较明显,越往后走,影响会越小。

  “市场成交量已经萎缩至2014年11月水平,融资融券余额下降到1万亿以下,杠杆已经得到进一步清除。”在天治财富增长基金经理吴昊看来,“短期利空已逐步出尽。”

  此前一直维持低仓位的海富通基金组合经理李佐�t认为目前市场已恢复健康,流动性充裕,相信9月下旬至10月份,市场有望迎来一波短期反弹,预计有较大的可操作性。

  博时基金宏观策略部总经理魏凤春也认为,A股去杠杆进程接近收尾,估值或基本面支撑逐渐显现,近期若情绪打压出现大幅下跌,将为反弹行情蓄势。

  挑选被错杀成长股

  对于后市的投资布局,基金经理显然更看好景气度向上的成长股,认为其潜在收益空间会更胜一筹。

  上投摩根基金认为,四季度经济企稳预期渐起,人民币汇率也同时趋稳,利多因素慢慢积累,有助于市场筑底。经过前期回调,当前一批优质成长股已经显现出投资价值。

  行业方面,海富通基金组合经理李佐�t认为,看好信息技术、文化传媒、以及“十三五”里提及的中国制造2025等。目前正在梳理行业,精选个股,积极储备投资标的,如果有催化剂和启动迹象可及时参与。

  汇丰晋信智造先锋拟任基金经理吴培文认为,目前已经能够用比较合理的价位买到好公司了,建议投资者要做中长期布局,不过短期的不确定性仍然较大。

  当前这个位置,他认为,首先要敢于坚持投资。其次当前这个位置,要坚持投资经济转型的方向,也就是“中国梦”的方向。这些方向包括中国制造2025、互联网+、低碳环保、消费升级等等。

  凯石投资也认为,目前以银行为代表的大盘蓝筹股尽管具备低估值和高股息率的优势,但由于其行业缺乏成长性,因此更多的是防御性的配置价值。从估值合理加上业绩高增长以及未来行业成长空间来看,布局反弹的投资机会重点关注新兴产业,集中在中小板、创业板里面的龙头个股。

  依旧看好国企改革主题

  最近一周国企改革顶层设计出台,市场反应不积极,当日呈现高开低走的走势。但在基金经理看来,未来国企改革主题依旧是投资的一大主战场。

  “虽然国企改革顶层设计符合市场预期,但此前过度炒作,短期内投资者兑现利好也是正常反应。”海富通基金组合经理李佐�t仍相信,纲要性文件出台后会促进国企改革进程,但需要耐心等待细则和改革落地。

  就具体投资策略而言,海富通基金认为,投资者可选择改革动力强,改革空间大的个股,提前买入,最终等待改革落地。具体来说,央企第一批试点企业,能迅速增强央企竞争力,符合“做强”方向的整合尤为值得关注。

  中欧基金认为,国企改革可能迎来两大投资逻辑:第一,央企集团资产注入提高证券化率。第二,央企的兼并重组,包括央企与央企之间,央企与外企及央企和民企之间。在其看来,充分竞争行业的商业类央企开放度高、竞争程度高,行业垄断性和重要性相对较低,对改革深度的容忍度更高,这类央企将在未来的改革中走在最前列。而国有资产比例较低的竞争性商业类行业,如汽车制造、有色金属、建筑、旅游、纺织等等,可能率先迎来较大力度的央企改革。

  在谈到比较看好的投资方向时,长信基金研究发展部负责人高远始终坚持国企改革和迪斯尼主题。“迪斯尼具有被翻炒的价值,一波炒完,会有下一波”。至于国企改革,他十分期待国企改革“龙头大哥”的出现,第一波龙头南北车,第二波中远和中海,积极等待第三波主线的出现。

  此外,天治财富增长基金经理吴昊认为,9月下旬将会有习近平访美,10月有十八届五中全会及中央经济工作会议等重大事件。主题投资将获得用武之地。短期内可以关注“访美”主线,包括:信息安全,核电,高铁等领域。

责任编辑:ly

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