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掘金海外 国内期货私募难具优势

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-21
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  中国基金报记者 王杰

  当股指期货在国内受限后,部分期货私募表示将尝试开辟海外市场。尽管国外期货市场体量更大,机制更加成熟,但据记者采访了解,国内期货私募想要出海,面临重重困难。

  深圳市一家规模较大的期货私募投资总监表示,国内期货私募相较国外对手而言没有优势。他表示,首先,国外期货市场成立时间较长,发展更为成熟。而国内期货市场较为年轻,上市品种较少,覆盖面较小。而国外的商品期货种类较多,光金融类就设计有外汇、利率、股指、期权等细分品种。

  其次,国内外期货市场交易制度也存在很多差异。比如交易时间,拿商品期货来说,国内日内交易时间仅为4小时,国外商品期货则交易时间较长,有些甚至是全天候交易。

  再者,投资者结构完全不同。国内期货市场参与者以散户居多,机构投资者所占比重较小,这直接导致的后果就是投机盘比例较大,容易出现跟风和恐慌。而国外期货市场则主要以机构、企业为主,和经济活动相关度更高。

  在这样的情形下,这位投资总监表示,国内期货私募在国内市场面对的很多可能是专业知识并不全面的个人投资者,而一旦进军海外市场,则面对的对手是比自己经验更丰富、对制度理解更灵活的机构投资者,几乎毫无优势可言,所以他放弃了海外掘金,而选择了开发新产品。

  2014年期货冠军韩永强也表示,自己暂时没有进军海外期货市场的打算。他指出主要有以下几方面的原因:一是获取信息可能不如国内全面。由于对国外市场缺乏深度了解,所以在消息的渠道和理解上会存在一些问题。二是交易制度和国内存在一定差异。国内市场为了保护投资者,在很多交易品种上设置了涨跌停板限制,国外市场则基本没有,这样一来风险机制和国内可能截然不同。三是交易软件不同,需要时间去适应。四是由于时差关系,欧洲市场有六七个小时时差,美国市场则可能需要黑白颠倒,都将严重影响到日常生活。

  此外,也有期货业内人士表示,目前国内期货私募绝大多数缺乏出海经验。根据期货资管网统计,仅有11%的期货私募正在管理着投资外盘的产品,仅有1/3左右的私募具有外盘股指期货的交易经验。

  事实上,就算期货私募克服了以上困难,但受到外汇管制的原因,对冲产品依旧很难出海。近日工银国际董事总经理邵华斌就指出,机构产品想要出海只能通过QDII的渠道,但现在国内基金公司QDII能做境外期货的只有一两家,而且它们现在也没有新额度。个人投资者每人仅有5万美元额度,难成规模。

责任编辑:sjj

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